马克龙投票言论引发政治风险似曾相识之感——彭博社

埃马纽埃尔·马克龙摄影师：西蒙·沃尔法特/彭博社 您好，欢迎阅读《巴黎版》。我是彭博观点专栏作家 利昂内尔·洛朗 。如果您尚未订阅，请立即订阅 《巴黎版》新闻简报 。

爱丽舍宫权衡风险

全世界对唐纳德·特朗普领导的华盛顿在战争和贸易领域的动荡高度关注，这可以理解。但本周提醒人们，欧洲核心地带仍存在持续的政治风险源。

据彭博新闻周二报道，有消息称埃马纽埃尔·马克龙正在探讨在法国重新举行选举的可能性。就在一年前，他突然决定提前举行选举，导致议会陷入僵局，并使其改革议程的剩余部分彻底失败。

马克龙表示，他无意提前解散议会。但巴黎持续的政治僵局引发了一个问题：提前选举是否不可避免。他的政府必须找到额外的400亿欧元（450亿美元）的节省资金——这一数字与国防部的全部预算相差不远——以实现明年4.6%的赤字目标。而此时，没有任何政党在议会中占多数，经济正受到关税担忧的冲击。

巴黎的法国国民议会。僵局阻碍了议会的工作。摄影师：Nathan Laine/Bloomberg其中一个因素是奢侈品行业，这是法国最赚钱的出口行业之一。甚至在大部分关税生效之前，它就已经感受到了增长乏力的痛苦。开云集团（Kering SA）旗下品牌包括伊夫·圣罗兰（Yves Saint Laurent）和巴黎世家（Balenciaga），报告称古驰（Gucci）第一季度的销售额按可比基础计算下降了25%。

马克龙面临的挑战已经十分艰巨，法国的税收负担是工业国家中最高的之一，债务规模在欧元区相对于GDP而言也位居前列。信用评级机构和债券持有人正在施加更大的压力，标普（S&P）在2月份将法国的评级展望调整为负面。

目前尚不清楚新的选举是否会给马克龙带来更好的结果。他的民意支持率因团结对抗特朗普而有所回升，但马琳·勒庞（Marine Le Pen）的极右翼国民联盟（National Rally）仍然领先，尽管法院裁定禁止她参选，这一决定可能在2026年重新审议。很大程度上取决于中左翼能否与其更激进的盟友持久分裂，以及公众对更深层次改革的接受程度。

对于一个已重拾部分活力的欧洲而言，风险投机提醒人们，该地区仍面临一些最艰难的选择。

必读报道

开云集团创始人弗朗索瓦·皮诺的家族财富自疫情时期的繁荣以来已缩水逾三分之二，其子正竭力扭转这家法国奢侈品巨头旗下最大品牌古驰的颓势。

弗朗索瓦-亨利·皮诺摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社雅高集团表示，随着游客日益避开美国度假，加拿大正逐渐成为热门旅游目的地。

法国巴黎银行正在与欧洲央行磋商，此前监管机构反对该行在收购安盛集团投资部门时适用优惠资本待遇。

路易威登在美国对欧盟商品加征10%关税后，已上调其最畅销手袋之一的售价。

法国缓和了与特朗普贸易争端的态度，该国财长表示认同美国政府关于全球贸易的分析，并呼吁建立"双赢"的跨大西洋伙伴关系。

欧元区私营部门活动在四月份几乎停滞，法国和德国表现不及预期，关税不确定性导致服务业信心跌至近五年低点。

未来一周展望

**周一：**施耐德电气交易更新

**周二：**东方汇理、凯捷交易更新；欧莱雅年度股东大会

**周三：**法国兴业银行、法国农业信贷银行、道达尔能源、空客交易更新；四月通胀初值数据；三月PPI与消费者支出数据；一季度GDP初值数据

**周四：**公共假期

风尚追踪

紫色正以王者之姿回归——从LVMH钟表周展现的趋势来看，这正是时计界的皇家风范。

劳力士日志型36腕表。图片来源：劳力士 喜欢《巴黎版》内容？请将反馈发送至巴黎分社社长艾伦·卡茨，并告知我们您是否希望定期接收法国资讯精选。

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