中国央行加大现金投放力度 以应对特朗普关税影响 - 彭博社

中国央行正通过一项政策工具加大现金投放力度，以保护这一全球第二大经济体免受美国惩罚性关税的影响。

中国人民银行周四在声明中表示，将于周五进行6000亿元一年期中期借贷便利操作以保持银行体系流动性合理充裕。根据彭博计算，这将使4月通过该工具实现的净投放达到5000亿元，创2023年12月以来新高。

东方金诚首席宏观分析师王青表示：“在经济面临贸易环境挑战之际，此次操作释放了货币政策支持立场的信号。此举也旨在确保当政府通过发行特别国债加速筹资时，流动性状况保持充裕。”

在面临美国高达145%关税带来的经济逆风之际，投资者一直呼吁央行进一步放宽政策。最新一轮流动性投放既有助于平抑5月初节假日期间的现金需求高峰，也能支持本周启动的特别国债发行。

央行通过一年期政策工具加大流动性投放

来源：彭博社

上个月央行改革了MLF定价机制，允许银行以差异化利率投标。随着央行推进以短期利率为锚的利率体系改革以实施稳健偏宽松的货币政策支持经济，已不再公布一年期MLF操作利率。

通过中期借贷便利(MLF)加大现金投放出乎意料，因为央行数月来一直在淡化这一工具的作用，同时用3个月或6个月期的直接逆回购协议替代部分到期的MLF。

据彭博计算，本月有1.7万亿元直接逆回购协议到期，这是央行自10月推出该流动性工具以来最大的单月到期规模。预计央行将在月底公布4月份的操作情况。

中信证券首席经济学家明明表示：“通过MLF进行更大规模的投放可能会抵消本月直接逆回购的到期压力。”

他补充说，这也可能降低降低银行存款准备金率的紧迫性，“虽然MLF的政策意义有所减弱，但它仍然是中国人民银行注入较长期流动性的有用工具。”