我该买黄金吗？理财顾问建议投资前需制定计划 - 彭博社

Charlie Wells

摄影师：布伦登·索恩/彭博社黄金的回报率正变得难以忽视。面对美国经济政策的不确定性，投资者纷纷转向避险资产，这种贵金属价格接连创下历史新高。

本周金价突破每盎司3500美元——较一年前暴涨逾40%——市场担忧特朗普总统可能解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔会引发美股、美债和美元的抛售潮。

虽然部分交易者获利了结导致金价回落，但上涨空间是否依然存在仍是问题。为此我本周咨询了四位理财顾问，询问市场动态及当前是否适合买入。他们一致认为：黄金是很好的分散投资工具。但切勿无策略盲目入场，尤其切忌一次性全仓投入。

波动性助推金价

“这种时期黄金确实熠熠生辉，“旧金山财富脚本顾问公司的亚历克斯·卡斯威尔一语双关地说道。不确定性增强了黄金作为避险资产的吸引力，特别是当其他安全选项显得不再可靠时。特朗普总统反复无常的贸易政策和对美联储的攻击已打击投资者对美元和美债的信心，为黄金创造了机会。与此同时，各国央行的持续购金行为也推动着这轮上涨行情。

黄金的上涨验证了所谓“黄金信徒”的观点。这些狂热粉丝大举投资黄金的原因多种多样，从对通胀的担忧到地缘政治风险，再到法定货币可能崩溃的预期。卡斯威尔发现的一个共同主题是，黄金信徒通常认为世界上某些方面出了问题。

“但可能出现的情况是，事情也可能好转，”他说。正如历史上多次战争、经济衰退和政治危机后发生的那样，股市可能会恢复平静。世界储备货币可能重归稳定。而黄金价格可能再次下跌。

纽约BlackDiamond Wealth的肯·纳托尔表示，如果想了解过度投资黄金可能带来的伤害，可以看看2010年代的情况。黄金在2012年9月达到峰值，直到2020年年中才再次达到这一水平。这对长期投资者来说可能无关紧要，但对于时间跨度较短的人——比如退休人员——如果需要在近八年的时间里动用这些资产，可能就不得不承受损失。

那么你应该投资多少呢？

我向每位咨询的顾问提出了这个问题。他们的答案从0%到10%不等。

“你不会希望在任何单只股票上持有超过5%的仓位，”马里兰州高地自由州财务规划的约翰·贝尔说。他表示，这同样适用于黄金，投资者应将其视为投资组合中的一个特殊头寸。

鉴于黄金最近的创纪录表现，人们担心投资者最终会在高位买入。贝尔说，降低这种风险的一种方法是采用美元成本平均法。如果你有5万美元想投资黄金，可以在10个月内每月买入5000美元，而不是现在一次性押注其价格。

获得曝光的最佳方式是什么？

你在这里有几个选择，我的同事们有一份非常详尽的黄金购买指南，列出了每种选择的优缺点。简而言之：你可以持有实物黄金，但这伴随着安全储存的挑战和可能的额外费用。（阅读这篇文章，如果你想听听人们为了做到这一点而采取极端措施的一些疯狂故事。）总的来说，与我交谈的顾问们喜欢黄金ETF，因为它们操作简便且流动性强。他们建议检查费用以及ETF是否由实际黄金支持，而不是基于其价格的衍生品，后者可能增加风险。

纽约东汉诺威Master Plan Advisory的Peter Palion表示，从大局来看，不要把黄金视为你最终的避风港，也不要把它当作快速致富的计划，而应将其视为一种多元化工具。

“当某一资产类别出现下跌时，你可以从其他资产的不变甚至上涨中受益，”他说。这似乎正在发生。

— Charlie Wells

附：将你个人的财务困境问题发送至[email protected]。我们可能会为你获取专家答案，并在未来的通讯中刊登你的问题及其答案。

市场动态

**宝洁公司下调了年度销售和利润预期。**这家消费品巨头降低了其指引，理由是消费者需求的波动和贸易争端。Tide洗涤剂制造商预计今年的有机销售增长约为2%，低于去年，公司周四表示。这低于公司1月份预测的3%至5%的增长。

美元下滑为企业盈利亮起红灯。美元兑欧元汇率跌至三年低点，对瑞士法郎更是创下十年新低，这给股市带来了又一重压力——当前市场正因特朗普总统的贸易政策而面临经济放缓风险。考虑到斯托克600指数成分股企业60%的营收来自海外，如此大幅度的美元贬值将导致美国市场盈利兑换回欧洲本币时价值骤减，这对欧洲企业极为不利。受此影响，欧洲地区与美国业务关联股正随美元同步下跌。

财富变动榜

截至周三收盘， 彭博亿万富豪指数 本周最大赢家与输家：

鲍勃·杜根以百分比涨幅领跑。这位生物制药公司Summit Therapeutics的最大股东，因公司股价上涨约40%使其净资产增长35%，达到218亿美元。

黄仁勋遭遇最大金额损失。英伟达总裁兼首席执行官财富缩水17亿美元，净资产降至900亿美元。黄仁勋绝大部分财富来自英伟达股份，而该公司股价目前正处于人工智能时代最低估值区间。

房地产观察

美国南部新房销售激增 销量远超预期

摄影师：大卫·莱德/彭博社受抵押贷款利率下降及春季销售季促销活动推动，美国上月新房销量显著攀升。

周三公布的政府数据显示，3月新建独栋住宅销量环比增长7.4%，经季节调整折年率达72.4万套，主要受南部地区销售激增带动。这一数据超过了彭博经济学家调查中的所有预测值。

美国抵押贷款利率再度攀升 创2月中旬以来新高

上周美国抵押贷款利率持续走高，达到2月中旬以来最高水平，进一步抑制购房和再融资需求。抵押贷款银行家协会周三数据显示，截至4月18日当周，30年期抵押贷款合约利率上升9个基点至6.90%。此前一周该利率已飙升20个基点，创下去年11月初以来最大连续涨幅。

抵押贷款利率走势与美债收益率挂钩。近期美债作为避险资产的吸引力下降导致收益率攀升。特朗普政府的关税政策及威胁解雇美联储主席鲍威尔的行为，正引发市场对美国资产的重新评估，并削弱投资者对央行独立性的信心。

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