哥伦比亚债券表现逊于同类 因投资者对财政规则失去信心——彭博社

哥伦比亚，波哥大。

摄影师：娜塔莉亚·安加里塔/彭博社哥伦比亚债券表现逊于同类债券，因投资者对支撑当地市场十多年的财政支柱失去信心。

旨在限制政府举债能力的"财政规则"可信度正受到质疑，此前古斯塔沃·佩特罗总统的政府去年违反了该规则。这推高了借贷成本，并迫使投资者寻找其他方法来评估该国的财政健康状况。

哥伦比亚债券的抛售——过去三个月拉丁美洲表现最差的债券——部分反映了全球资产的普遍恶化。投资者抛售新兴市场债券，石油价格下跌，在国际贸易争端日益加剧的情况下，经济增长预计将放缓。

不过，据波哥大银行首席经济学家卡米洛·佩雷斯称，佩特罗在明年选举前增加支出并违反财政规则的行为加剧了人们的担忧，该规则曾让债券持有人相信哥伦比亚会控制赤字。

“没有任何数学计算能让政府假装今年遵守了财政规则，“佩雷斯说。

去年预算赤字扩大至国内生产总值的6.8%，为疫情以来的最高水平，并超出限制一个多百分点。

财政部辩称其遵守了限制，但由于其排除了一系列一次性支出，其会计方法受到广泛质疑。

BTG Pactual安第斯地区首席经济学家穆尼尔·贾利尔表示：“与往届政府的区别在于，财政整顿曾是重要任务。过去总有明确的财政指标降低计划，而如今这个计划已模糊不清。”

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五年期信用违约互换

数据来源：彭博社

Seaport Global董事总经理里卡多·彭福德指出，由于财政规则设定的限额已无法有效预测政府实际借款规模，投资者正更关注税收数据等指标。

“归根结底，投资者关注的是债务与GDP比率，“彭福德在书面回复中表示，“他们希望看到财政整顿取得成效。”

过去三个月，哥伦比亚美元债券下跌3.8%，而同期拉丁美洲债券指数平均跌幅仅0.13%。相较于危地马拉、土耳其、巴西和南非等评级更低的国家，投资者现在要求更高溢价才愿持有哥伦比亚债券。

哥伦比亚上周发行38亿美元海外债券，其中10年期票据收益率达8.75%。尽管同期美国国债收益率基本持平，但这一利率比该国去年10月发行的同期限债券高出近一个百分点。

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经济智库Fedesarrollo的负责人Luis Fernando Mejia表示，早在2021年疫情后哥伦比亚暂时中止财政规则时，该国相对于同行的风险溢价就开始上升。他补充说，这一趋势还在加速。

“最近这种恶化进一步加深，因为实际上我们2024年未能遵守财政规则，今年也很可能无法遵守，“Mejia说道。

财政部未回复置评请求。

评级展望

巴克莱银行经济学家Alejandro Arreaza表示，市场已经对政府今年可能无法实现占GDP5.1%的赤字目标进行了定价。

经纪公司Corredores Davivienda本月的一项调查发现，77%的受访者认为佩特罗政府今年"非常可能"无法实现财政规则目标，这一比例较2月的59%有所上升。

古斯塔沃·佩特罗摄影师：彭博社惠誉评级已在3月将哥伦比亚展望下调至负面，同时确认其BB+评级，理由是该国财政平衡恶化以及短期内采取纠正措施的前景存疑。穆迪和标普全球评级去年均已将该国展望调整为负面。

“问题将不再是财政规则是否得到遵守，而是债务数据会发生什么变化，”穆迪主权评级分析师伦佐·梅里诺在接受采访时表示。

该国的债务与GDP比率去年上升了6.2个百分点，达到60%。

前财政部长迭戈·格瓦拉上月意外被解职，原因是他未能说服佩特罗削减开支。据波哥大银行的佩雷斯称，他的继任者赫尔曼·阿维拉未能让投资者相信他会采取必要措施来控制预算失衡。

哥伦比亚明年将举行总统和国会选举，许多分析师预计，随着佩特罗寻求让他的盟友当选，政府将抵制削减开支。

“由于明年将举行选举，很难看到在此之前财政规则如何得到遵守，”纽约富国银行外汇策略师布伦丹·麦肯纳表示。