土耳其黄金合约交易因买家涌入而溢价飙升——彭博社

伊斯坦布尔证券交易所。摄影师：科斯塔斯·齐罗尼斯/彭博社土耳其新一轮黄金投资热潮正在拉大实物黄金（该国长期青睐的投资品种）与追踪黄金价格的数字化新工具之间的价差。

根据当地券商Gedik Yatirim AS数据，理论上伊斯坦布尔交易所交易的黄金证书应与其代表的0.01克实物金条价格同步，但本周溢价率创下21%的历史新高。研究分析师布拉克·皮尔兰塔表示，自3月初以来，全球贸易紧张局势推高金价，投资者兴趣激增导致这一价差扩大。

土耳其是全球最大的黄金消费国之一。其黄金进口量远超本土产量，而央行对国内黄金享有优先采购权。

黄金VS黄金凭证

土耳其黄金证书相对实物黄金溢价率创历史新高

资料来源：Gedik Yatirim

国家发行的黄金凭证通过手机应用便捷交易、买卖价差小、免税特性及可兑换实物黄金等优势吸引了投资者。

皮尔兰塔指出，与避险型实物黄金买家不同，凭证投资者"更可能是具备较高金融素养、偏好数字化渠道，青睐流动性强、成本低且具税收优势投资工具的个人"。

政府多次尝试引导民众将床垫下的储蓄纳入正规金融体系。这些证书于2022年11月推出，作为满足这一需求的替代渠道，而历史上这种需求主要集中在伊斯坦布尔的15世纪大巴扎。

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随着地缘政治紧张局势推动投资者转向传统避险资产，黄金价格创下历史新高。梅林·萨默塞特·韦伯解释了当前情况以及未来可能的走向。

两种选择之间的成本差距预计不会持续。

证书需求"似乎高度投机，更受股市交易投资者青睐，并不能充分反映更广泛市场的实际实物需求，“Metals Focus Ltd的顾问卡格达斯·库库克米罗格鲁表示，“当前证书的溢价是不可持续的。”