德意志银行Bankim Chadha加入华尔街悲观预测阵营 - 彭博社

Michael Msika

德意志银行策略师班基姆·查达图片来源：克里斯托弗·古德尼/彭博社华尔街最乐观的分析师之一正在放弃对今年巨额利润的预期，认为关税将对美国企业造成更严重的冲击。

由班基姆·查达领衔的德意志银行策略团队将标普500指数年终目标点位下调12%至6150点。虽然这意味着较周三收盘价仍有14%的上涨空间，但实际上仅能收复自2月峰值以来的跌幅。此前该团队一直保持着对标普500指数最看涨的立场之一。

该团队还预测，标普500指数成分股公司今年利润将下降5%，而市场普遍预期为增长8%。

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策略师在报告中写道：“考虑到已宣布关税可能对美国企业造成不成比例的影响，我们将2025年标普500指数每股收益预期从282美元下调至240美元”，并指出当前市场预期面临进一步下调风险。

美国股市正承受特朗普总统激进贸易政策的冲击，这削弱了市场对美国资产的信心。虽然初步关税公告后出现的短暂反弹带来些许回暖，但标普500指数年内累计跌幅近9%，彭博美元指数同期下跌6.5%。

面对经济放缓的风险，分析师们已展现出对盈利前景更为悲观的预期。标普500指数的盈利修正幅度——通过上调与下调预估之间的差距衡量——正接近历史低点。

策略师指出，新关税意味着商品进口实际税率将从2.3%跃升至26.4%，相当于新增约8000亿美元税负，而2024年联邦企业所得税收入仅为5000亿美元。

短期来看，他们预测标普500指数将在4600至5600点宽幅震荡，因股票配置比例已跌至有记录以来最低水平，显示市场利好出现时可能反弹。当前该指数报5376点。

要实现持续复苏，美国政府需扭转现行贸易政策。策略师认为若经济疲软导致政府压力加剧，政策转向可能性将增大。但转向时机越晚，经济衰退迹象出现的风险越高。

“（贸易政策）可信的逆转可能需要支持率大幅下滑，“查达及其团队写道，“度过初期蜜月期后，支持率通常与经济表现挂钩，尤其是消费者信心指数。”

原始注释：华尔街最大多头之一因关税影响大幅下调观点

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