德意志银行预测美元将"大幅"贬值 因投资者抛售美国资产 - 彭博社

德意志银行集团警告称，未来几年美元将出现结构性下跌趋势，这将使美元兑欧元汇率跌至十多年来的最低水平。

策略师乔治·萨拉维洛斯和蒂姆·贝克表示，美国关税的负面影响，加上德国的财政刺激措施以及对华盛顿在世界舞台上角色的重新评估，将导致投资者抛售美国资产并拖累美元走低。

本周早些时候，美元跌至16个月低点，原因是美国政策不确定性加剧，引发了对其作为世界储备货币地位的质疑。彭博美元即期指数4月份下跌近4%，有望创下两年多来最糟糕的月份。

德意志银行研究部的策略师在一份报告中写道：“美元开始大幅下跌的先决条件现在已经具备。鉴于过去几个月的历史发展，我们的欧元/美元预测现在预计美元将进入一个漫长的下行周期。”

该行目前预测，到2027年底，欧元将攀升至1.30美元，这是2014年以来的水平，远高于彭博调查中1.15美元的中值预测。德意志银行还预计日元将升至1美元兑115日元，这将是自2022年以来的最高水平。相比之下，该行一个多月前的预测分别为1.15美元和1美元兑125日元。

策略师们表示，欧元将受益于"避险资金流"以及寻求增加欧洲投资的储备管理者。本月欧元已上涨超5%，本周突破1.15美元关口。该行预计到2027年底，美元将相对其他货币大幅贬值，英镑将攀升至1.45美元（2016年以来高位），1美元仅能兑换1.25加元（2022年中以来最低水平）。

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萨拉维洛斯和贝克指出，美国总统特朗普的贸易政策正在削弱外国投资者为美国双赤字融资的意愿。这导致过去几年积累的美国资产持仓逐步缩减，并促使其他国家增加财政支出以支持国内增长与消费。

他们表示，这意味着持续数十年的"美国例外主义"“已开始瓦解”。随着市场持续远离美元，“极端不确定性和快速变化的政策常态"将使"市场错位和机制断裂"的风险居高不下。

德意志银行的观点与高盛全球外汇、利率及新兴市场策略主管卡玛克夏·特里维迪不谋而合，他本周稍早接受彭博电视专访时表示，美元疲软态势"将持续存在”。