华尔街最大多头之一因关税冲击下调展望 - 彭博社
Michael Msika
班基姆·查达摄影师：克里斯托弗·古德尼/彭博社华尔街最看涨的人士之一正在放弃对今年大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的打击最为严重。
由班基姆·查达领导的德意志银行策略师团队将标普500指数的年终目标下调了12%，至6,150点。虽然这意味着该指数较周三收盘仍有14%的上涨空间，但也表明该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在此次调整之前，他们一直对标普500指数持最乐观的看法之一。
查达的团队还预计，标普500指数今年的收益将下降5%，而市场普遍预期为增长8%。
“由于已宣布的关税潜在影响巨大，且可能对美国公司造成不成比例的打击，我们将2025年标普500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元，”策略师们在报告中写道，并补充称，市场普遍预期可能面临进一步下调的风险。
美国股市正承受着总统唐纳德·特朗普激进的贸易政策带来的冲击，这些政策削弱了市场对美国资产的信心。尽管最初宣布的政策有所缓和引发了市场的反弹，但标普500指数今年仍下跌近9%，彭博美元指数下跌6.5%。
由于经济放缓的风险，分析师们对利润前景已经变得悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端。
策略师们估算，新修订的关税税率将使商品实际进口税率从2.3%提升至26.4%，相当于变相增加8000亿美元税收。他们指出，这一数字远超2024年美国联邦约5000亿美元的企业税收总额。
短期内，鉴于股票仓位已跌至历史区间底部——意味着市场在利好消息刺激下容易出现反弹行情，他们预计标普500指数将在4600-5600点宽幅区间波动。该指数报5376点。
要实现持续改善，美国政府必须撤回现行贸易政策。策略师认为随着经济开始恶化，政府面临的压力加剧，政策转向可能性较大。但拖延越久，经济衰退迹象显现的概率就越高。
“政策实质性松动可能需要支持率大幅下滑，“查达及其团队写道，“度过最初蜜月期后，支持率往往与经济状况——尤其是消费者信心——呈现正相关。”