瑞银放弃长期看空印度立场，下调香港评级——彭博社

孟买印度国家证券交易所大楼外景

摄影师：Atul Loke/彭博社关注彭博印度WhatsApp账号，获取亿万富豪、企业及市场动向的独家内容与分析。点击此处注册。

瑞银集团放弃了对印度股市长期持有的看空立场，鉴于全球贸易不确定性调整策略，将印度市场评级从"减持"上调至"中性"。

该投行策略师Sunil Tirumalai等人在周四发布的报告中表示，随着防御性和内需导向股票日益受到青睐，他们对这个南亚市场正变得更加乐观。

分析师写道：“虽然相对于企业普通基本面表现估值仍显昂贵，但在贸易不确定性背景下，以内需为主的印度经济展现出防御性特质，同时受益于原油价格下跌。”

此次评级上调正值全球投资者在特朗普总统关税战后将印度资产作为相对避风港重新聚焦，当地股指已快速收复自4月2日征税以来的跌幅。瑞银分析师补充称，尽管存款增长疲软，印度银行仍愿意下调存款利率，以及政府可能出台消费刺激政策，都是评级上调的考量因素。

与此同时，瑞银将港股评级从增持下调至中性，原因是考虑到市场对美国收入的贸易依赖性和指数敞口较高，关税风险可能抑制市场情绪。

该投行还将印尼股市评级从中性上调至增持，理由是印尼具有国内和防御性特质，“估值目前已接近新冠疫情时期的低点”，且可能获得国有基金的支持。

可以肯定的是，策略师们并未增持印度股票，因为股票基本面"仍然疲软"，而且尚不清楚政府是否会很快将重点重新放在增长或投资上。他们写道，也"很难断定印度是供应链转移的赢家"，并补充称，从风险回报的角度来看，中国看起来仍比印度更具吸引力。

蒂鲁马拉伊的团队自2022年以来一直对印度持减持评级。去年4月，他们将中国股票评级上调至增持，理由是盈利前景向好，且国内投资者的参与度可能提高。