特朗普缓和贸易言论 股市应声回升——彭博社

David Rovella

摄影师：迈克尔·内格尔/彭博社在特朗普政府释放关于贸易战走向的混乱信号之际，市场连续第二日上涨。鉴于贸易战对股票、债券及全球对美国经济信心造成的损害，投资者似乎押注特朗普正寻求适度退让的途径。

自将对华关税提高至三位数以来，特朗普多次呼吁北京谈判，而习近平主席至少公开拒绝了这些邀约。这位美国总统近期变本加厉，宣称中国在任何谈判中"都会表现得很好"，且没有理由"采取强硬态度"。但周三财政部长斯科特·贝森特再度搅浑水，表示特朗普并未承诺单方面降低对华关税。

不过，随着特朗普收回解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的威胁（此举本身就不合法），长期国债收益率应声下跌。贝森特称美日谈判中不会设定具体汇率目标，日元随之走低。比特币大涨，而黄金等避险资产则下跌。

标普500指数连续第二日反弹

数据来源：彭博社

然而市场阴霾未散，经济学家仍预测经济衰退，指控特朗普关税本身违法的诉讼持续堆积。周三，美国十二个州向国际贸易法院提起诉讼，指控共和党人通过紧急经济法颁布关税，非法规避了国会审批程序。

“总统无权随意加税，但特朗普总统却一直在用这些关税政策这样做，”纽约总检察长莱蒂娅·詹姆斯在一份声明中表示。“唐纳德·特朗普曾承诺降低物价、减轻生活成本，但这些非法关税将对美国家庭产生完全相反的效果。”

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城堡投资创始人肯·格里芬表示特朗普的贸易战打乱了商界领袖未来四年专注增长的计划。尽管华尔街多数人在11月支持了特朗普，但在美国经济疲软和美国例外主义可能终结的背景下，许多人已开始后悔这一决定。作为特朗普政策总体上的大力支持者，格里芬表示首席执行官们原本期待一个对企业友好、监管宽松的环境。“不幸的是，这场已沦为荒谬的贸易战意味着我们不得不花时间考虑供应链问题，”他说。格里芬警告称美国正在让自身品牌“处于风险中”，并指出特朗普的关税可能适得其反。这些关税包括对大多数国家10%的基础关税以及对钢铁和铝进口25%的关税。

**适得其反、违法、两者兼具还是皆非，**这些关税很快将对美国消费者造成影响。根据周三公布的财政部数据，随着首批关税生效，4月份关税收入激增60%以上，至少带来150亿美元收入。约三分之二的进口商在次月第15个工作日按月缴纳关税。4月份的每日征收额（即进口时缴纳的关税）较3月同期也上涨约40%。这些征收额中包括特朗普自3月12日起对钢铁和铝征收的25%关税。但数据基本未计入特朗普4月2日宣布的10%普遍关税——这意味着5月份的征收额可能进一步飙升。这些关税的部分或大部分成本很可能由普通美国人承担因为涨价会转嫁给他们。

关税收入达历史新高

美国国土安全部按月征收的关税及部分消费税

数据来源：美国财政部

注：数据截至4月22日。4月数据包含每日征收额及3月月度汇总支付款

换作任何时候，这本应是一个信号表明股市暴跌最严重的阶段即将结束，会触发华尔街各大交易台的买入信号。然而对股市看似利好的两天消息并未引发乐观情绪高涨——甚至没有带来多少宽慰。相反，这凸显了一个数周来令投资者困惑的新现实：如今所有价格波动——无论是突然飙升还是令人反胃的暴跌——都是由白宫政策驱动的，这些政策似乎不断变化且几乎毫无预警，使得预测股票、债券或美元的下一步走势几乎不可能。“这非常令人沮丧，“Freedom Capital Markets首席全球策略师杰伊·伍兹表示，“每天都是不确定性、不确定性、不确定性。我们预期会发生一件事，结果却发生了另一件事。”

外国国债竞标者似乎未受美国贸易战影响

美国财政部表示，自特朗普四月关税政策实施后的首次长期国债拍卖中，外国购买量接近平均水平。 阅读全文

诺亚·费尔德曼在彭博观点中写道，特朗普对法治的漠视并非因为他单纯疯狂或渴望成为独裁者。只需回顾过去八年的事件，就能理性解释他的行为。在此期间，这位从房地产大亨转型为总统的78岁老人两次遭弹劾，四次被起诉并一次定罪。但这位老人从未为其不当行为付出代价。费尔德曼写道，就像任何行为无需承担后果的孩子一样，特朗普认定规则对他不适用。

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