贝莱德增持市政基金现金以抵御市场动荡 - 彭博社

贝尔德公司正增加其市政债券基金的现金头寸，以应对本月关税引发的抛售潮。

该公司市政债券团队联席主管莱尔·菲特雷尔在接受采访时表示，其基金原本保持1%的现金缓冲以应对波动，但在近期策略会议上讨论将缓冲比例提升至"3%左右"。

这一决定源于关于交易所交易基金(ETF)发展如何影响市政债券市场流动性的广泛讨论——ETF显著加速了本月初的市场暴跌。两周前，由于关税政策的不确定性，市政债券遭遇疫情爆发以来最严重的三日抛售。

虽然贝尔德未发行市政债券ETF，但菲特雷尔认为"审慎的做法"是预留更多流动性来"缓冲困境时期的波动"，尤其考虑到市政债券ETF市场规模正在扩大。

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“你绝不希望陷入被迫抛售的境地，尤其是在交易环境疲软时，“贝尔德市政债券部门另一位联席主管杜安·麦卡利斯特表示，“显然当前市场相对疲软。”

根据美联储和彭博汇编的数据，资产管理公司去年推出的市政债券ETF数量创纪录，自2020年以来管理资产规模增长逾一倍。据LSEG理柏全球基金流向数据显示，在截至4月9日当周市政债券基金33亿美元资金外流中，ETF占比超过40%。

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据联席主管透露，Baird市政基金过去一个月持续获得资金流入，并在二级市场保持活跃，认为高评级投资级债券存在机会。