新西兰央行与政府争执揭示央行独立性现状 - 彭博社

在通胀目标制领域，新西兰央行被视为一条大鱼。

摄影师：Fairfax Media/Getty Images

传奇前美联储主席保罗·沃尔克意识到，新西兰的魅力远不止他钟爱的鳟鱼垂钓。

当贸易壁垒在20世纪末崩塌时，这个蕞尔小国的出口政策产生了超乎想象的影响力。新西兰开创性地为其中央银行设定了全球首个正式通胀目标，并赋予其实现该目标的独立性。这两项举措后来成为全球经济教义的图腾，其影响总体上是积极的。因此，当前政府与央行关系的裂痕值得关注，很可能具有广泛的警示意义。

彭博社观点克什米尔袭击事件凸显莫迪面临的挑战Meta和苹果刚被欧洲新规重拳出击共和党选举改革只是文书工作而非解决方案Z世代转向共和党的趋势会持续吗？过去几周对新西兰央行而言并不轻松。尽管物价涨幅放缓、利率回调，这个货币当局似乎并未获得右翼政府的高度认可。行长阿德里安·奥尔作为央行自主权和政策目标的坚定捍卫者，突然宣布辞职。财政部长尼古拉·威利斯已收紧央行预算，并暗示可能放宽央行制定的、遭保守派智库强烈反对的金融机构资本金标准。

独立并不意味着在任何地方都拥有绝对统治权。民选官员可以通过多种方式彰显存在感——他们无需通过社交媒体疾呼立即降息，或给政策制定者贴上失败者标签来传达观点。市场对特朗普总统周一坚称无意解雇美联储主席鲍威尔的表态感到宽慰，若真解雇将酿成灾难性后果。鲍威尔曾表示白宫宣布的关税政策威胁物价稳定与就业，因此美联储不急于调整政策是恰当的（其长期通胀目标为2%平均值。新西兰曾就推行此类目标的早期辩论中引发关注）。

尽管新西兰联储的目标随时间演变，当前官员们追求1%-3%的区间范围。以1970年代末1980年代初成功遏制通胀而备受推崇的沃尔克，对过度强调单一数值、甚至因最轻微偏离就调整政策的做法持怀疑态度。

但他也理解这种简洁理念的吸引力。“没有借口，不模棱两可，一个政策，一种工具”，沃尔克在与同事克里斯汀·哈珀合著的《坚持不懈：稳健货币与良政之求索》Keeping At It: The Quest for Sound Money and Good Government, 一书中写道。他对此兴趣浓厚，甚至造访了"长白云之乡"新西兰，还期待在盛产十磅重虹鳟与褐鳟的传奇溪流中垂钓。沃尔克后来将新西兰联储行长视为拥有众多客户的巡回推销员（讽刺的是，他抵达时恰逢禁渔期，渔具白带了）。

新西兰央行行长们曾因激进加息又快速降息而闻名，如今是否权力过大？新西兰储备银行确实已成为一股不可忽视的力量。长期以来，行长独揽利率决策权（而非委员会集体决策）。1990年通胀目标制推行时的行长唐·布拉什甚至谋求更大政治影响力——他后来参选国会并成为当时中右翼反对党领袖。2018年立法成立货币政策委员会后，个人独断现象才有所改变。

威利斯在野时就与奥尔屡有交锋。奥尔上月突然辞去行长职务，连通胀目标制35周年纪念活动都未出席。虽然官方未说明离职原因，但媒体报道强调他与威利斯在银行支出和金融监管方面存在激烈矛盾。奥尔曾关于政策方向的争议言论（比如声称"经济衰退就是目标"）显然无助于改善与财政部长的关系。

（继任者克里斯蒂安·霍克斯比将临时任职六个月，直至确定正式人选。若霍克斯比想转正，过度吸引关注或激怒财长都非明智之举。）

在通胀目标制已根深蒂固的当下废除它恐非良策，剥夺央行独立性更会重创国家信誉。但必须认识到：这些法定授权本质上源于民选政府，他们既能赋予央行权力也可加以约束。在2017年特朗普入主白宫前，美联储官员始终认为对其独立性的威胁主要来自1913年创立该体系的国会。

2019年逝世的沃尔克，在特朗普首个任期内开始攻击鲍威尔时深感震惊。他既认识到模型与公式的局限性，也明白央行独立性可能十分脆弱。特朗普绝非首位试图胁迫美联储主席屈服的总统。央行获得对其工作的广泛政治支持至关重要，有时这意味着不宜频繁试探边界。新西兰或将迎来一段相对平静的时期。

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