特朗普关税战：投资者正“大规模”转向欧洲——彭博社

Natasha White, Leonard Kehnscherper, Steven Arons

2025-04-23

法国基金公司Amundi表示，为应对关税混乱引发的市场动荡，观察到客户资金正从美国基金大规模转向欧洲基金。

欧洲最大资产管理公司发言人向彭博透露，投资客户已"大幅调整"投资组合，增持欧洲股票和交易所交易国债。发言人指出，这种资金流向反映了关税政策公布后"市场更广泛的重新定位"。

Morningstar Direct数据显示，这些评论与本月美国基金普遍遭遇资金外流的情况吻合：仅4月前两周——当市场消化美国总统特朗普的关税声明时——根据股票ETF数据，Amundi、瑞银和道富管理的美国基金客户赎回总额达39亿欧元。

同期，贝莱德旗下安硕、Amundi和瑞银管理的欧洲股票基金以24亿欧元的净流入成为最大赢家。

美国总统唐纳德·特朗普。图片来源：Chris Kleponis/CNP/Bloomberg这是"抛售美国“情绪席卷市场的最新例证，即便曾看好美股的投资者如今也开始拉响警报。投资者不得不应对特朗普持续关税战的后果，以及其威胁解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔带来的震慑效应。

法兰克福资产管理公司DWS的首席执行官斯特凡·胡普斯表示，资本从美国大规模转向欧洲将导致"估值正常化”。

“人们对欧洲的悲观情绪明显减弱，对美国的乐观情绪也有所下降，“胡普斯在接受彭博社采访时表示。“此前对美国过度乐观和对欧洲过度悲观的情绪可能被夸大了，现在这种趋势正在部分逆转。”

晨星数据显示，主要面向国内客户的德国和法国基金近几周资金流入尤为强劲。

“作为欧洲两大经济体，德国和法国尤其受到美国关税的影响，“晨星高级基金分析师肯尼斯·拉蒙特表示。他认为这些数据表明资本正在出现某种"爱国性"回流欧洲的趋势。

一位瑞银发言人表示，该财富管理机构观察到，由于市场波动性上升，客户正在对其资产配置进行战术性调整。这导致美国股票ETF出现大量资金外流，而其他基金类别则迎来资金流入，尤其是固定收益策略。

贝莱德欧洲、中东及非洲地区全球产品解决方案主管简·斯隆在一封电子邮件中表示，近期ETF资金流入证明了欧洲市场的质量和潜力。她补充说，iShares ETF继续为数百万投资者提供更好的市场准入工具，以构建符合其需求的投资组合。

道富银行发言人未就置评请求作出回应。

“一般来说，投资于多只美国股票ETF的供应商在抛售时会先卖出价格较高的，“拉蒙特说。“这也可能解释了Amundi和瑞银的资金外流情况。”

特朗普的政策本月重创美国股市，使道琼斯工业平均指数走向自1932年大萧条以来最糟糕的4月表现。当投资者在美国以外的市场寻求避险时，国际货币基金组织等机构的预估显示，特朗普的贸易政策将对全球经济产生重大影响。

彭博经济研究估计，与保持边境关税不变的基准情景相比，特朗普4月2日宣布的"解放日关税"到2027年底将导致全球经济损失约2万亿美元。