朱利安·哈里斯：《不列颠哀叹海浪》——彭博社
Julian Harris
胡·皮尔在2022年接受彭博电视采访。
摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社“我们是一个处于全球惊涛骇浪中的小型经济体，而这片海洋最近可能变得更加汹涌。”英国央行首席经济学家胡·皮尔今日如此说道，为央行官员钟爱的低调隐喻提供了教科书般的范例。
皮尔在利兹大学就英国央行资产负债表（后续详述）而非经济状况发表演讲。尽管如此，他随口的提及却恰逢其时——就在几小时前，一些极具破坏性的数据显示唐纳德·特朗普的全球关税正重创英国商业活动使其逆转。
根据四月采购经理人指数，私营部门遭遇了自莉兹·特拉斯危机以来最严重萎缩。这远逊于经济学家预期，也标志着在官方数据显示二月增长急剧加速后，形势出现了不幸的倒退。
关税冲击需求致英国私营部门萎缩
数据来源：标普全球
几点说明：这仅是一项调查，有时企业人士的悲观情绪未必会反映在实体数据中。此外，此为初步"速报"读数，可能被修正。
尽管如此，这对"英国经济正因被压抑的储蓄、高于通胀的薪资涨幅以及即将到来的高公共支出凯恩斯主义刺激而开始复苏"的叙事仍是一记重击。与那些每日根据地缘政治肥皂剧将全球经济拖向不同方向的暗流相比，这些国内因素显得微不足道。
PMI等数据指标的脆弱性也暴露出政府迫切希望改善与全球主要经济体——中国、印度、美国和欧盟——贸易关系的困境，财政大臣雷切尔·里夫斯今日下午正试图与美国财政部长斯科特·贝森特取得进展。
许多人指出，在这场历史性贸易战和外交高度紧张时期，要让这些巨头都满意是不可能的，但同样可以反问英国还有其他选择吗？由于缺乏与更大经济体双边博弈的优势，或许我们唯一能做的就是同时与各方对话，静观其变。英国仍保有某种软性政治影响力，谈判对手或许更愿意施以小惠，也不愿冒险让我们倒向竞争对手。
对于惊涛骇浪中的小型经济体而言，这似乎是合理策略。
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我想量化评估你的大锤策略
回到那次Pill的演讲。英国央行首席经济学家的言论让我们惊讶，他对前任安迪·霍尔丹提出质疑——2016年英国脱欧公投后，霍尔丹曾将大规模量化宽松比作"用大锤砸坚果"。
“为什么要砸开坚果？“Pill今天用反问句式说道，随后又抛出央行官员钟爱的另一个比喻：“因为要吃到果仁。但当你用大锤砸过后，果仁还能保持完整诱人吗？”
无论是Pill还是我们昨日采访的利率决策委员梅根·格林，都未直接谴责英国央行此前实施的量化宽松政策，但针线街的语调似乎正在转变。至少从鹰派角度看，决策者正逐渐倾向于更审慎、更有针对性的债券市场干预方式。
关键数字
- 780万英镑国民西敏寺银行CEO保罗·斯韦特最高薪酬。随着政府准备出售剩余股份，这家曾受政治干预的银行现在可自主决定高管薪资。
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“他们只是没有天堂夜总会”
理查德·布兰森
维珍航空创始人
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