美国银行因曾反对的资本积累而应对市场动荡 - 彭博社

从新泽西州泽西城远眺世贸中心一号楼与曼哈顿南城街景。

摄影师：Stephanie Keith/彭博社距离上一轮动荡仅两年，美国大型银行再度驶入波涛汹涌的水域，但这一次几乎无人质疑该行业抵御风险的能力。讽刺的是，这恰恰得益于银行家们曾极力反对的金融缓冲机制——如今充足的资本储备筑起了防波堤。

“这是银行业资本储备的历史峰值，“富国证券资深分析师迈克·梅奥表示，“综合考量资本、准备金和盈利能力，当前银行的抗风险能力堪称二十年来最强。”

过去三年间，美国20家最大银行的资本激增逾1750亿美元。截至上月末，最受关注的一级普通股资本指标已逼近1.3万亿美元。

充沛的流动性正促使银行加大股东回报力度。初步统计显示，20家大型银行首季度股票回购规模至少达265.6亿美元。其中摩根大通斥资71亿美元，美国银行以45亿美元紧随其后——其首席财务官阿拉斯泰尔·博思威克透露"存在上调空间”。此前回购滞后的花旗集团，则计划未来两年实施200亿美元的大规模回购。

美国大型银行资本充足率维持高位

数据来源：公司申报文件

对于梅奥这样的行业观察者而言，这是迟来的钟摆回调——自金融危机后银行被要求囤积资本，同时为满足巴塞尔协议III国际标准，拜登政府监管层曾提议提高资本要求。

该提案出台于2023年多家银行倒闭事件后，要求资产超千亿美元的银行将一级普通股资本（CET1）总额提高16%。这种银行术语中的最高质量资本，能最有效吸收亏损。

银行家们激烈反对附加资本要求，摩根大通CEO杰米·戴蒙等公开反对者称之为“极度令人失望”。随着美国政府更迭导致修订案无限期搁置，他们正期待监管层出台更宽松的修订方案。

迈克·梅奥摄影师：克里斯托弗·古德尼/彭博社尽管梅奥在2010年曾主张提高资本要求，但他表示如今复杂的资本规则已"矫枉过正”，使美国银行难以与外资银行及非银金融机构竞争。

奢侈的资本缓冲

对一些CEO而言，在当前新关税可能扰乱商业活动、削弱贷款需求并阻碍借款人还款能力的情况下，保持额外的资本韧性未必是坏事。

“在这种环境下，持有超额资本——可以说我们确实如此——不是负担而是奢侈，“KeyCorp银行首席执行官克里斯·戈尔曼在接受采访时表示。

这家总部位于克利夫兰的银行董事会已批准最高10亿美元的股票回购计划。戈尔曼称，该决定于三月作出，虽属长期战略规划的一部分，不会因关税政策公告而改变。

克里斯·戈尔曼摄影师：达斯汀·钱伯斯/彭博社KeyCorp将其一季度末的普通股一级资本比率(CET1)从2023年3月的9.07%提升至11.8%，远超监管最低要求。

更高收益策略

为增强资本实力，KeyCorp去年以约28亿美元向加拿大丰业银行出售了少数股权。戈尔曼表示将继续抛售未实现亏损证券，转而购买高收益债券。

公民金融集团CEO布鲁斯·范·索恩指出，随着债券到期，水下持仓对资本的拖累也会自然缓解。该集团预计到2026年底，约5亿美元未实现亏损将消除，使其9.1%的调整后CET1比率提升30个基点。

M&T银行集团在财报电话会议上向股东表示，该行已基本消除了当前动荡前未实现亏损的影响。

M&T银行财务总监约翰·泰勒表示：“虽然近期消息使经济背景充满变数，但相比同业，我行资本实力尤其雄厚，处于令人艳羡的地位。”

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这三家区域性银行均计划在未来数月回购股票。其中公民金融集团第一季度回购2亿美元，M&T银行回购6.62亿美元。KeyCorp预计下半年将启动10亿美元回购计划。

美国20家大型银行股票回购规模回升

数据来源：彭博；公司申报文件

M&T银行透露，回购使其CET1资本比率下降18个基点至11.5%，并在财报电话会上预警若经济走弱可能放缓或暂停该计划。

总回报情况

除股息外，银行还通过回购回馈股东。例如公民金融集团今年迄今通过现金分红已向股东返还3.86亿美元。

这些举措与花旗集团相比相形见绌——该行股价持续低于有形账面价值。这家纽约银行1月宣布的200亿美元回购计划包含首季度17.5亿美元回购，同时计划降低关键资本比率。CFO马克·梅森称此举基于"我们强劲的资本和流动性状况”。

“正如你所预期的那样，我们对那个项目持续保持乐观态度，”梅森在财报电话会议上表示。“这是一个明智之举。”