罗伯特·吉宾斯对冲基金飙升54%后将再次引入外部资金——彭博社

罗伯特·吉宾斯

摄影师：帕特里克·T·法伦/彭博社对冲基金经理罗伯特·吉宾斯在经历多年亏损后于2022年向客户返还了资本，如今在其改革后的策略为宏观对冲基金带来两位数收益后，正寻求再次募集外部资金。

据知情人士和吉宾斯上周发送的投资者信函显示，Autonomy Capital Research的创始人正在争取潜在投资者支持他所谓的"现代宏观"策略，该策略将颠覆性技术变革视为主要宏观经济驱动力的来源。

该人士称，其中一项交易——从受中国电动汽车制造商冲击的传统欧洲汽车制造商股价下跌中获利——帮助他的宏观对冲基金去年飙升53.8%，这是吉宾斯自2003年创立Autonomy以来的第二大年度涨幅。该人士要求匿名，因为信息属于私密。

该投资公司的代表拒绝置评。

根据信函，该基金目前管理着吉宾斯及其合伙人的资金，在充满挑战的环境中，2023年实现了28%的收益，2025年第一季度上涨了9%。这些回报是扣除费用后的净收益。Autonomy的资产在2019年达到约63亿美元的峰值，到2022年3月降至不足10亿美元。目前尚不清楚该策略管理的具体规模。

“颠覆性变革具有深刻的宏观性，正是我们在识别基于价格、持久性、系统性和长期性主题时所追寻的，”55岁的吉宾斯在彭博新闻社看到的信中写道。“旧体系、旧思维和旧方案都已不合时宜，现在是现代宏观投资的时代。”

Autonomy宏观对冲基金业绩追踪

战略调整使基金在经历亏损后重获收益

资料来源：彭博社报道，投资者文件

注：2025年收益数据截至3月底。2023年起收益来自内部资本

吉宾斯在信中强调，技术颠覆并非由价值观、COP30气候会议或环境、社会和治理(ESG)因素驱动，而是遵循成本曲线，具有可预测性和可交易性。

“当今时代，即便是能源、货币、大宗商品或利率等常规宏观交易，也需要这些新增工具才能有效执行，”他在谈及技术应用时写道。

吉宾斯指出，现有金融秩序正在瓦解，随着其他国家迎头赶上，美国在关键技术和人工智能领域的主导地位岌岌可危。他表示乌克兰战争凸显了无人机等商用分布式军事技术的颠覆性力量，并补充说这些因素将产生深远影响，因为市场对美国军事霸权的认知是支撑美元及债务的重要基础。

他断言煤炭、内燃机汽车或油气等传统技术不可能“再度伟大”，并写道：“因此，宏观安全区只存在于那些主动接纳胜利技术的领域。”

Autonomy在截至2022年的四年间持续亏损——这段与疫情重叠的时期——促使吉宾斯同年返还客户资金，并按照当年五月底的资产净值补偿了部分损失。此后他彻底改革了投资策略。

这位雷曼兄弟前政府债券交易员以押注巴西、阿根廷等拉美国家及其他新兴市场的经济动荡闻名。在2012年前他大多能实现两位数收益，但随着全球经济数字化转型推动美元相对走强及"美国例外主义"成为交易主题，其业绩在此后十年间难以延续。

知情人士补充说，吉宾斯目前首先向低于基金高水位线（允许收取绩效费的标准）赎回的前投资者重新开放宏观对冲基金，给予他们重返该基准的机会。