美国国债因特朗普关税和美联储政策担忧缓解而上涨——彭博社
Michael Mackenzie, Elizabeth Stanton
周三，长期美国国债收益率下跌，这是以美元计价的风险资产全面上涨的一部分，此前美国总统唐纳德·特朗普表示他不倾向于解雇美联储主席，并暗示可能降低对中国进口商品的关税。
30年期国债收益率——期限最长的美国国债——一度下跌多达17个基点，至略低于4.71%，10年期收益率一度下跌多达15个基点，随后跌幅收窄。与美联储设定的利率关系更密切的短期收益率在3月新屋销售数据强于经济学家预期后上升，尽管美国抵押贷款利率上升。对五年期国债月度拍卖的良好需求有助于缓解外国对美国资产兴趣减弱的担忧。
“短期内，围绕鲍威尔和中国，这是一个明显的基调转变，”AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示。“广泛的缓解性反弹能持续多久仍有待观察，”市场逆转了长期利率上升、国债收益率曲线变陡和股价下跌的近期交易。
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收益率——基于特朗普周二晚些时候的评论，10年至30年期国债收益率当天已经下跌至少10个基点——在《华尔街日报》报道白宫正在考虑降低对中国进口商品的关税以缓和4月2日发起的贸易战后，达到新低。
尽管历史上美国国债一直是避险资产，在投资者逃离股市时受益，但最近几周美国股市的大幅下跌伴随着长期收益率的上升。对特朗普贸易政策及对美联储独立性威胁将削弱外国对美国资产需求的担忧，损害了债券和股票，尤其是长期债券，它们面临最大的价格下跌风险。周三股市基准也大幅反弹，标普500指数上涨超过3%。
拍卖需求
本周三次国债拍卖中的第二次——700亿美元新五年期国债——反响良好。其收益率3.995%，比投标截止时该债券的交易水平低一个基点，表明投资者愿意接受比交易商预期更低的回报。
根据财政部和美联储的最新数据，周三的拍卖被视为非美国投资者对国债需求的一个特别强劲指标，因为超过60%的外国持有国债将在五年或更短时间内到期。周四将进行七年期国债的拍卖；周二已拍卖了两年期国债。
“如果你是非美国投资者，并且把特朗普最近的言论当真，那么你可能应该购买一些五年期国债，”麦金太尔说。
间接投标人——包括通过美联储投标的外国央行——获得了拍卖的64%，接近2020年以来五年期国债拍卖的平均水平。
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本周早些时候，随着投资者抛售长期国债，两年期与十年期、五年期与三十年期收益率差等广受关注的收益率曲线部分达到了历史最阔水平。其中五年期与三十年期利差自2021年以来首次突破96个基点，周三则回落至约82个基点。
Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示，本周美国缺乏顶级经济数据，形成了近乎真空的状态，使得白宫关于贸易谈判和美联储政策的声明成为每日波动的主要驱动力。
“市场整体呈现一种释然情绪，这就是收益率曲线趋平的原因，但这只是今天的情况，“McIntyre说。“债券市场总是关注经济数据，但目前你确实无法从经济数据中得出重要结论。”