大型科技公司将把现金储备投入更多股票回购（谷歌、苹果）——彭博社

Jeran Wittenstein

2025-04-23

苹果公司是自身股票的最大买家。

摄影师：杰森·奥尔登/彭博社尽管许多投资者已被吓退远离今年股市暴跌中心的科技巨头，这些公司仍可能继续投入资金进行股票回购，这至少会为股价提供持续支撑。

大型科技公司可能会倾向于保留现金以防范唐纳德·特朗普总统关税政策引发的经济动荡。然而，回购仍然具有吸引力，因为像微软公司、亚马逊公司和苹果公司这样的企业坐拥超过5000亿美元的现金储备。

“我的感觉是我们几乎看不到回购放缓的迹象，”彭博智库高级信贷分析师罗伯特·希夫曼表示，“如果你的账上有300亿、500亿甚至1000亿美元现金，就没必要囤积现金。”

轨迹的首个信号应来自Alphabet公司周四的财报公告。作为自身股票最大买家的苹果公司将于5月1日公布财报。这两家公司通常利用第一季度财报季宣布新的回购授权和其他资本回报计划。一年前，Alphabet授权了700亿美元的股票回购并启动了股息计划，而苹果则拨备了110亿美元用于回购。

季度末现金、现金等价物及有价证券总额

数据来源：彭博社

关税政策对经济增长和利润的威胁，已促使投资者撤离过去两年引领美股上涨的科技股。以科技股为主的纳斯达克100指数较两个月前的历史高点下跌约18%，龙头个股跌幅更为显著。苹果公司较12月峰值下跌23%，Alphabet则较2月历史高点回落27%。

面对不确定性，股票回购可展现财务实力。两周前，博通公司宣布实施2022年以来首个100亿美元回购计划。首席执行官陈福阳表示，这反映了董事会对芯片制造商业务韧性的信心。

「作为投资者，核心考量始终是风险回报比。当企业主动帮助市场发现相对价值时，可能暗示这些价位存在自然买家，这本身就能增强信心。」Truist咨询服务机构联席首席投资官兼市场策略总监基思·勒纳表示，「这种信号具有积极意义。」

科技巨头的资本回报向来是吸引投资者的重要因素，也彰显其惊人盈利能力。股票回购通过减少流通股数提升每股收益，被视为回馈股东的高效方式。

尽管许多大型科技公司正投入巨资增强人工智能计算能力，该行业集团仍持续产生大量现金流。

数据来源：彭博社

注：2025年第一季度数据基于预测值；季度按自然年计算

根据彭博汇编的分析师预测，六大科技巨头——苹果、微软、英伟达、字母表、亚马逊和Meta平台公司——在2025年前三个月的合计自由现金流预计将接近1000亿美元。

“科技巨头的资产负债表从未如此健康，“希夫曼表示，“如果找不到其他投资方向，囤积现金并非明智之举。”

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