特朗普施压美联储恐危及经济——彭博社

他的工作已经够艰难了。

摄影师：文森特·阿尔班/盖蒂图片社

白宫近期正不断施压美联储降息，引发金融市场新一轮动荡。昨日，这种日益增长的担忧似乎促使官方作出澄清。总统表示评论人士误解了其意图：目前没有计划撤换主席杰罗姆·鲍威尔。

若此举意味着停火，那实在值得欢迎。

挑战美联储独立性会极大加剧本已严峻的经济不确定性。尤其可能摧毁对美元的信心——无论美联储如何应对，都可能导致物价和长期借贷成本急剧上升。稳定投资者情绪、提振消费者信心的最佳方式，就是让美联储不受干扰地履行职责。

政府与鲍威尔团队在货币政策上的分歧无疑仍将持续。这很正常。判断合宜利率水平本就困难——当前经济被多重力量朝不同方向拉扯时更是如此。关税与进口成本前景晦暗不明；疫情期间遭受冲击后又经历复苏的供应链仍未完全修复。然而劳动力市场依然紧俏，部分通胀指标顽固居高。调查显示消费者正预期通胀回升。

面对这一混沌前景，美联储表示并不急于放松政策，将"观望等待"。绝大多数经济学家会认为这种谨慎态度是明智的。

然而白宫宣称通胀已被战胜，经济面临的威胁仅剩因过度紧缩货币政策导致的增长放缓。他们不仅要求"先发制人降息"——即数据尚未明确指向降息时就采取行动，还发起了一场针对鲍威尔及其同僚的批评运动，甚至嘲讽他们试图寻求政策精准平衡的努力。这不公平，更可能破坏政府的经济战略，因为对中央银行的信任是决策者最宝贵的资产之一。

必须承认，将利率决策权交给非民选官员在宪政层面确有反常：毕竟这些决定影响深远。但独立的中央银行能赢得投资者信心——不仅在美国，任何货币政策制定者能自由运用专业判断的地方皆然——因为其历史表现远优于政治干预模式。正如芝加哥联储主席古尔斯比所言，政治主导央行的国家往往通胀更高、失业更严重、增长更缓慢。原因显而易见：政客们执着于短期利益，而独立央行能着眼长远。

对美联储的威胁远不止场边叫嚣。政府正试图加强对所谓独立机构的控制。法律对中央银行有特殊规定；鲍威尔强调其独立性受法律保护，官员"除非有正当理由不得撤职"。但政府正在挑战相关判例，这个问题远未尘埃落定。国家经济委员会主任凯文·哈西特近期表示，政府将"继续研究"能否解雇鲍威尔。

若此威胁确已解除，对经济和政府自身都是好消息。摧毁央行公信力将使低通胀下的稳定增长难上加难。如果这真是停火协议，所有人都希望它能持续。

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