SK海力士或借AI东风超越三星 跃居DRAM市场龙头——彭博社

SK海力士公司即将公布的财报很可能显示，在这两家公司长达数十年的竞争中，得益于人工智能需求，该公司首次取代三星电子成为全球头号DRAM供应商。

作为英伟达公司高带宽内存的关键供应商，SK海力士在3月季度占据了36%的DRAM市场份额，而三星为34%，Counterpoint Research的数据显示。就在此前一个季度（12月季度），三星的营业利润30多年来首次被SK海力士超越，失去了保持30多年的DRAM王者地位。

“这对三星是又一次警醒，”Counterpoint Research驻首尔研究总监MS Hwang表示。他说，SK海力士在用于人工智能的高带宽内存芯片方面的领先优势，可能构成了该公司该期间营业收入的更大一部分。

SK海力士的HBM3E内存芯片。摄影师：SeongJoon Cho/BloombergDRAM（动态随机存取存储器）是最常用于计算机和服务器处理数据的一类存储器。HBM芯片由垂直堆叠的DRAM晶片组成，提升了数据处理能力，对于英伟达图形加速器等训练人工智能模型的硬件至关重要。

据彭博社调查的分析师预测，SK海力士周四公布的财报预计显示，截至3月的季度销售额同比增长38%，营业利润激增129%。

SK海力士在2025年第一季度DRAM市场超越三星

来源：Counterpoint

这家总部位于韩国利川的公司进一步扩大了在高带宽内存（HBM）领域的领先优势，黄姓分析师表示其第一季度市占率达70%。台北调研机构TrendForce预测，按千兆位出货量计算，2025年SK海力士将保持HBM市场超50%的份额，三星份额将降至略低于30%，美光科技则有望提升至近20%。

然而存储芯片市场正面临美国关税、对华出口限制以及日益加剧的经济衰退担忧等挑战。

摩根士丹利以Shawn Kim为首的分析师在致投资者的报告中指出：“在更宏观的力量作用下，财报季表现已无关紧要。关税对存储芯片的真正影响如同冰山，大部分风险潜伏在水面之下且仍在逼近。”

他们表示，随着芯片封装产能增长放缓使HBM面临更大风险，三星是其首选标的。“该公司更能抵御宏观经济放缓，估值处于低谷倍数，通过HBM具备未来增长弹性，并且每日持续进行股票回购。”

彭博行业研究观点

尽管受季节性因素影响环比下滑，SK海力士一季度销售额可能实现同比增长。由于对人工智能至关重要的高带宽内存芯片价格坚挺，营业利润率可能达到36-38%。竞争对手美光在截至2月27日的三个月中DRAM芯片均价实现中个位数百分比增长。一季度营业利润可能符合预期但环比下降。

- BI分析师Masahiro Wakasugi

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三星本月初报告初步营业利润为6.6万亿韩元（46亿美元），营收达79万亿韩元。该公司将于4月30日提供包含净利润和各业务部门细分的完整财务报表。