一家小公司因收购Solana策略迎来股价暴涨325%——彭博社

Suvashree Ghosh

2022年纽约哈德逊城市广场的Solana Space零售店。

摄影师：Gabby Jones/彭博社 Suvashree Ghosh评估了将上市公司转变为加密货币储蓄罐的最新尝试中固有的风险。

塞勒策略的Solana变体

由Michael Saylor领导的MicroStrategy比特币积累计划正吸引越来越多追随者。在波动性数字资产表现超越股票之际，各公司纷纷效仿这一看似简单、能产生现金流的模式——通过融资购买加密代币。

然而加密货币著名的剧烈波动可能给所有参与者带来风险，包括这些上市公司的资产负债表，尤其是那些投资于SOL等小型代币的企业（SOL是Solana区块链的原生代币）。彭博汇编数据显示，SOL价格较1月创下的年内高点已下跌约50%，跌幅约为前100大加密货币指数跌幅的两倍。从需要储备更多现金以应对代币大幅抛售，到可能影响此类公司信用评级和股权估值的按市值计价损失，风险范围十分广泛。

Upexi的Solana热潮

该公司宣布计划出售股票并将所得资金用于购买SOL加密货币后，其股价应声上涨

来源：彭博社

“对加密货币行业而言，最终风险在于这些买家可能陷入财务困境，被迫清算其持有的比特币或SOL币，”对冲基金DACM联合创始人理查德·加尔文表示，并补充若采用股权或类股权融资结构则风险可控，“这些公司本质上只是在复制塞勒的策略，只要市场对这些公司的估值高于其底层资产，它们就可能持续买入。”

对于那些将战略重心从比特币转向Solana的公司而言，风险正变得更加真切。Solana区块链已成为模因币的热门选择，而这类货币极易遭遇抽地毯骗局和剧烈波动。

最新宣布此类计划的是名为Upexi Inc.的小型公司，该公司正通过加密货币做市商GSR领投的私募轮募资1亿美元用于囤积Solana代币。周一公告发布后，Upexi股价收盘暴涨超325%至9.92美元。本月初，由前Kraken高管团队控股的房地产金融公司Janover Inc.宣布购入价值1050万美元的Solana代币。这类架构瞄准传统股市投资者，他们希望通过持股公司间接涉足加密货币——这些公司的股票走势如同其持有数字资产的杠杆化投资。

比特币相比SOL是一种更具"防御性"的财政资产，后者"容易受到特殊风险和急剧下跌的影响"，如果没有强大的资本缓冲，这些公司在"避险市场中容易被迫抛售资产或面临投资者抵制"，数字资产主经纪商FalconX亚太区衍生品交易主管肖恩·麦克纳尔蒂表示。

Upexi首席执行官艾伦·马歇尔在给彭博社的邮件中表示：“在完成融资后，公司拥有约9000万美元资金推进战略。我们认为加密行业正处于长期增长阶段，我们正从优势地位进行投资”。

对于发行过可转换债券和股票等多种证券的Strategy公司而言，其风险可能比采用相似商业模式的小公司相对更低。比特币被视为加密领域的蓝筹股，因其被交易所交易基金大量持有而获得更广泛认可。不过显然，即便是比特币也并非无风险。虽然这种原始加密货币近期持续上涨，但较1月份的历史高点仍下跌约16%。

数据透视

  • 45亿美元 波多黎各2020-2026年税收损失据一位试图阻止投资者将波多黎各作为加密货币避税天堂的议员估算，因对富裕投资者实施税收减免，波多黎各在此期间将损失的财政收入金额。

倾听他们的声音

“这有点讽刺，因为加密货币在某种程度上是对传统银行体系的反抗。中本聪发明比特币的部分原因是对2008年金融危机的厌恶。”

马特·莱文

《金钱那些事》通讯作者

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