欧洲投资者权衡终结美国例外论 - 彭博社

Jonathan Tirone

美国加利福尼亚州圣克莱门特市的山体滑坡现场。

摄影：Mario Tama/Getty Images

仍寄望于美国市场反弹的投资者或许需要重新考量。曾预言"美国例外主义终结"的策略师向我们表示，若特朗普总统坚持现行贸易政策，资金撤离美国资产的趋势可能持续数年。国际货币基金组织大幅下调全球增长预期，并警告若白宫新关税政策演变为全面贸易战，经济仍有进一步下行空间。

随着美国金融霸权式微——国债与美元吸引力下降，市场逐渐意识到真正的"特朗普交易"是做空美国。投资者不再逢低吸纳，转而寻求德国国债避险，同时将黄金价格推至历史新高。

美国投资者，若以为你们最惨…

过去两个月，标普500指数令海外投资者损失最为惨重

数据来源：彭博社

注：基准值设定：2025年2月19日=100；以不同货币计价的标普500指数表现

经历新一轮暴跌后，最恰当的比喻或许不是火山喷发或地震，彭博专栏作家约翰·奥瑟斯撰文指出。若要用地质现象类比，这更像是山体滑坡——初始动静不大破坏有限，但随着时间推移动能累积，最终势不可挡。

今日须知

教皇方济各的葬礼将于周六举行，预计将在地缘政治紧张局势升级之际吸引多位政要前往罗马。彭博社评论版写道，在这个政客和行业巨头天生缺乏谦卑的社交媒体时代，方济各是一股重要的反文化力量。葬礼结束后，枢机主教团将举行秘密会议选举新教皇。以下是优化选举流程的建议，以及一份被视为教皇候选人的名单。

2013年3月，人群在圣彼得广场等待烟囱冒烟摄影师：Michael Kappeler/picture alliance/Getty Images/Getty Images西班牙****今年将增加105亿欧元（121亿美元）国防开支，以帮助其在2025年达到北约经济产出2%的目标。这一声明标志着该国的重大转变，该国多年来一直未达到这一目标，国防开支低于北约其他成员国。此次增加开支之前，西班牙呼吁使用冻结的俄罗斯资产来加强欧洲防务。

一个长期存在的谜团围绕爱马仕奢侈品帝国八旬继承人的财富变得更加扑朔迷离。上个月在华盛顿特区提起的诉讼中，Honor America Capital指控Nicolas Puech未能按照销售协议交付价值约140亿欧元的爱马仕股份。这起诉讼开始几周前，这家奢侈品零售商的市值刚刚超越竞争对手LVMH。

巴黎爱马仕国际SA奢侈品服装精品店的橱窗展示。摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社企业并购成为意大利和瑞士股东关注的焦点。联合信贷银行表示，政府对其拟议收购Banco BPM施加的条件使这笔交易蒙上阴影，该交易是重塑意大利金融业的整合浪潮中的关键一环。与此同时，Helvetia同意与Baloise合并，组建瑞士第二大保险集团，这标志着今年欧洲金融领域最大交易之一。

欧洲天然气价格正在回落，因为更多油轮运输的燃料抵达，帮助该地区重建库存。储气库补充情况受到密切关注，此前在供暖季节库存水平下降。与此同时，石油交易商注意到中国原油产量突然激增，几天前海关数据显示这个世界第二大经济体停止进口美国液化天然气。

冬季天然气价格重新小幅高于夏季

来源：ICE

欧洲医药投资者度过了新闻密集的一天。瑞士罗氏公司表示，未来五年内将在美国投资500亿美元，加入竞争对手在美国扩张以避免进口关税的行列。私募股权公司KKR & Co.出价12亿美元将瑞典生命科学集团Biotage私有化。在丹麦，诺和诺德股价大跌，因交易商担忧该公司的减肥药将面临更多竞争。

可可豆危机仍未结束。彭博社记者上月驱车约2500公里（1553英里）穿越科特迪瓦和加纳的主要种植区。我们发现：农场明显干旱，树上花朵枯萎，农田布满非法矿坑，种植者正与病害肆虐的可可植株苦战——种种迹象表明复苏之路将异常艰难。全球巧克力爱好者可能仍要面临严峻时期。

奥斯卡·本德检查他因肿枝病被迫废弃的恩奇镇附近可可农场摄影师：叶夫根尼·马洛列特卡/彭博社### 明日须知

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