特朗普关税战撼动市场 印度超越竞争对手脱颖而出——彭博社

印度古尔冈一家工厂服装生产线上的工人。

摄影师：Ruhani Kaur/彭博社当美国总统唐纳德·特朗普的贸易战令市场和各国政府震惊之际，无论在政治还是经济层面，很少有国家能比印度更好地应对这场动荡。

这个南亚国家具备抵御全球贸易断裂的有利条件。本月华盛顿宣布对数十个国家实施迄今最严厉关税时，印度因其相对较小的出口基础而免受连锁反应影响。特朗普对印度商品提议征收的26%关税，也远低于对东南亚制造业竞争对手（如越南）施加的税率——越南工厂因面临46%进口税的威胁而陷入混乱，这些工厂为美国买家生产商品。

当美国和其他大型经济体面临衰退时，印度经济仍预计增长超过6%——虽低于去年增速，但在主要经济体中仍是最快的，部分得益于其14亿人口的庞大国内市场。美国在贸易谈判中优先考虑印度，副总统JD·万斯本周飞抵新德里，与总理纳伦德拉·莫迪举行了会晤。

美国副总统JD·万斯在为期四天的印度之行中会晤印度总理纳伦德拉·莫迪后表示，印美两国即将敲定双边贸易协议。在斋浦尔的演讲中，万斯批评了前几届政府对印贸易政策，主张在特朗普总统任内深化与这个南亚国家在防务、能源等领域的合作。

更宏观来看，随着华盛顿与北京关系持续紧张，印度正凭借相对优势重塑定位——成为原流向中国资本的自然替代选择：既是下一个"世界工厂"，也是莫迪领导下渴望在全球格局中扮演更重要造王者角色的新兴超级大国。

“这正是我们敬重他的原因，“万斯周二表示，“他坚定捍卫印度利益。”

这种信心体现在印度市场上。股市和卢比周二以2025年最强水平收盘，基准十年期收益率创三年新低。上周，受特朗普所谓对等关税冲击的NSE Nifty 50指数已收复全部失地，使印度成为首个复苏的主要股市——尽管部分乐观情绪源于二月特朗普引发全球股灾前当地股价已先行下跌。

花旗集团印度投行业务主管拉胡尔·萨拉夫称该国对特朗普时代新世界秩序的宏观冲击具有"独特韧性”，指出当地企业资产负债表杠杆率较低，且私募股权公司和主权财富基金持有充足资金可随时支持交易。

过去几周，随着贸易战冲击供应链体系，印度已开始试图收拾残局。据知情人士透露，印度航空有限公司正考虑收购被中国航司拒收的波音公司客机。谷歌母公司Alphabet正在商讨将部分Pixel手机的全球生产从越南转移到印度。瑞银集团则宣布将其在岸财富管理业务转移至印度360 One WAM公司，这大幅提升了该瑞士银行在亚洲的业务布局。

目前，美印双方官员似乎也愿意搁置历史分歧，因共同遏制中国在该地区主导地位的诉求而联合。莫迪与特朗普长期保持友好私交，随着特朗普在11月大选中击败拜登重返白宫，新德里各界普遍将此视为利好消息。

印度政府许多人士认为，与特朗普合作更为顺畅——他对印度与俄罗斯总统普京的密切关系批评较少，对印度涉嫌参与海外活动人士法外处决的追责要求也更为宽松。

“印度与美国之间的紧密关系跨越了所有党派界限，”Infomerics Ratings的首席经济学家马诺兰詹·夏尔马表示。“既然美国希望与中国保持距离，那么选择印度作为合作伙伴是自然而然的事。”

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在特朗普实施关税政策数月前，莫迪的税务部门已积极下调美国波本威士忌、化学品和汽车的关税。与哥伦比亚等国家不同——后者对特朗普政府用镣铐遣返无证移民表示愤怒——印度表示打击非法移民是所有国家的责任，并无怨言地接收了多批被遣返的移民。

在当今白宫，许多世界领导人发现与总统及其高级副手会晤相当困难，但印度面临的阻力较小。莫迪是今年2月首批访问特朗普的外国领导人之一，当时两国同意在秋季前达成首轮双边贸易协议。印度是美国在特朗普90天关税暂停期内优先谈判的少数国家之一，该暂停期将于7月结束。

特朗普政府官员表示，此次涵盖关税、印度采购美国国防装备及能源等议题的谈判将异常艰难，目前尚不清楚协议能否让印度免除对等关税。

但万斯本周释放信号称，双方在贸易协定上已取得"重大进展”，并制定了进一步磋商的路线图框架。

万斯为期四天的访问——这是美国副总统十余年来首次访印——包括与莫迪共进晚餐、携家人游览斋浦尔古砂岩堡垒，以及参访新德里外的印度教圣地。在与副总统会晤前数日，莫迪表示已同特朗普顾问兼特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克探讨了潜在合作领域。若按计划推进，特朗普也将在未来数月内造访印度。

即便如此，特朗普2.0时代的特征（至少目前如此）仍充满不可预测性。长远来看，印度能否从竞争对手处吸引更多业务，部分取决于其如何与美国周旋。在首个任期的竞选活动中，特朗普频繁批评印度，称其为"关税之王"，抱怨高贸易壁垒使哈雷戴维森等美国企业难以在该地区开展业务。

牛津经济研究院亚太区首席经济学家阿鲁普·拉哈警告称不宜过度解读迹象。印度制造业的历史性短板——无论是严苛的劳动法还是僵化的官僚体系——都意味着其不太可能在短期内取代中国成为制造中心。

尽管如此，拉哈表示，印度拥有恰到好处的优势组合，使其能在当今多极世界中成为真正的参与者。无论如何，目前也没有太多更好的选择。

“如果你在寻找一个大型盟友，那就是印度，”他说。