特朗普贸易战撼动金融体系根基：国际货币基金组织 - 彭博社
Jana Randow, Laura Noonan
国际货币基金组织(IMF)货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安在2025年4月22日的新闻发布会上。
图片来源：Kent Nishimura/Bloomberg
国际货币基金组织警告称，唐纳德·特朗普总统发动的贸易战正威胁着自2008年危机以来保护银行和保险公司的全球金融稳定，同时敦促政策制定者加强行业防御机制。
这家总部位于华盛顿的信贷机构在周二发布的报告中指出，世界已见证某些资产大幅升值，股市、外汇和债券市场波动性加剧，这是对最新关税公告的回应。若经济前景恶化，可能会引发更多市场调整。
“全球金融稳定风险显著上升”，IMF表示，并警告某些金融机构——尤其是高杠杆机构——可能面临压力。“地缘政治风险可能成为新一轮大规模抛售的主要导火索”。
特朗普对华贸易战的影响远超中美两大经济体，还波及那些与美国贸易关系存在不确定性的国家。
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英格兰银行警告称，本月贸易冲突"可能通过抑制增长损害金融稳定性"。
与此同时，俄罗斯对乌克兰的入侵仍在继续，尚未达成和平协议，加沙地带的战斗也持续不断。
国际货币基金组织货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安表示，尽管IMF发出严厉警告，但无需恐慌。
阿德里安在华盛顿接受采访时指出，4月2日关税公告后市场调整的幅度和速度确实"相当剧烈"，“但并未出现混乱”。
“高估值"现象
这位经济学家强调，目前没有出现机构失灵，全球经济并未走向衰退，且需注意"我们此前确实处于相当高的估值水平”，“因此这更像是某种程度的正常化调整”。
阿德里安透露，IMF正在研究市场动荡是否引发了高杠杆流行交易策略"基差交易"的"强制或无序平仓"，该策略旨在利用美国政府债券的微小定价误差。
针对这种长期令监管机构担忧可能加剧市场压力的策略，他补充道：“我们未观察到这种情况，虽然可能存在一定程度的平仓，但整体处于可控状态。”
经济学家表示，如果在关税谈判前线"局势变得过于复杂"，“我们最终可能会面临从金融稳定角度来看令人担忧的局面”。“但也存在解决这些紧张局势的可能性。”
尽管如此，本周与国际货币基金组织（IMF）在华盛顿共同举行春季会议的世界银行仍敦促保持警惕。
报告作者写道：“当局应做好准备应对金融不稳定，确保金融机构能够获得中央银行的流动性支持，并准备好在面临严重流动性压力或市场运作问题时进行干预。”
他们补充说，银行业充足的资本和流动性水平仍然是全球金融稳定的支柱，特别是考虑到高杠杆水平以及银行与非银行机构之间日益紧密的联系——这些非银行机构涵盖从保险公司到对冲基金和私人信贷等广泛的金融机构。
他们还呼吁全面及时实施2017年达成的巴塞尔协议III最终改革方案，以保护银行体系免受未来灾难的影响。
原文来源：特朗普贸易战动摇金融体系支柱，IMF警告
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