特朗普关税政策：美国贸易攻势或致全球经济面临2万亿美元冲击——彭博社
Chris Anstey
我是克里斯·安斯蒂，高级经济编辑。今天我们将探讨贸易战潜在全球经济成本的最新统计。请将反馈和建议发送至[email protected]。若您尚未订阅此通讯，可点击此处注册。
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2万亿美元重击
彭博经济在最新分析中指出，采取历史性措施将引发历史性反应——该研究评估了特朗普关税计划对全球的经济影响。
特朗普常表示认为将与美国伙伴达成贸易协议（例如本周他再次提到希望与欧盟达成协议），但尚无具体迹象表明即将达成妥协。这位美国总统还暗示，他提出的诸多关税作为联邦主要收入来源，现状令他满意。
考虑到特朗普4月2日"解放日"实施的关税（其中大部分目前处于90天暂停状态），由斯科特·约翰逊参与、汤姆·奥利克领衔的彭博经济团队将2025年全球GDP增长预测从3.1%下调至2.7%。假设大部分关税维持不变，该团队预计明年增长率将维持在2.8%的低位。
经济学家表示，总体而言，与边境税保持不变的情况相比，这些关税上调"到2027年底将使全球产出减少约2万亿美元"。
- 查看彭博终端完整报告，请点击此处。### 特朗普威胁实施一个多世纪以来未见的关税税率
资料来源：美国国际贸易委员会、彭博经济
注：2025年数据包含彭博经济截至4月21日对特朗普行政令、行业关税及互惠税率的计算结果——基于2024年贸易结构。
经济学家强调：“政策不确定性（目前尚不清楚关税最终将如何确定）和模型不确定性（这些冲击在二战后数据中没有先例）意味着该预测的误差范围很大。”
仅就美国而言，新进口关税"相当于大规模增税"，按2024年第四季度同比计算，预计今年经济增长率将降至0.6%，低于此前预测的1.9%。
自世纪之交以来，经济增长表现比这更差的年份只有深度衰退时期——2020年的短暂衰退和2008-2009年的长期衰退。以GDP衡量，这甚至比2001年互联网泡沫破灭时期更糟。
与华尔街许多观点不同，BE团队认为美国因关税引发的通胀冲击并不如预期严重——美联储青睐的核心PCE指标今年将上升3%，而非关税计划实施前预期的2.6%。该团队表示，企业利润率将缩小，有助于缓解对民众的冲击。
正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周所暗示的，该团队写道，增长风险倾向于“下行”，而通胀风险则倾向于上行。展望中包含仅一次美联储降息，预计在2025年最后一个季度。
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彭博经济精选
- 美国企业有一定空间吸收更高关税带来的成本——它们决定缓冲冲击的程度将决定2025年通胀上升的幅度。与此同时，特朗普的移民打击政策预计将减缓就业增长并推高消费者价格。
- 美国副总统JD·万斯在新德里与印度总理纳伦德拉·莫迪举行贸易谈判，以期与华盛顿达成早期协议。
- 日本央行官员认为，尽管美国加征关税，但无需改变逐步加息的立场。
- 英国央行最鹰派的官员之一梅根·格林表示，全球关税更可能压低英国物价，而非推高通胀。
- 总理马克·卡尼寄希望于工厂建造的房屋来缓解加拿大的住房危机。
- 阅读《大揭秘》，了解特朗普的议程如何由拉塞尔·沃特而非埃隆·马斯克塑造。
必知研究
在特朗普过去几天对美联储主席鲍威尔施加的日益增加的压力中，投资者讨论的一个焦点是，用一位合格的候选人取代他是否会像许多人认为的那样，必然引发美国资产的抛售。
资本经济公司的北美首席经济学家保罗·阿什沃思表示，“这可能不会造成灾难性后果”，至少在最初阶段是这样。但阿什沃思在周一的一份报告中写道，鉴于利率决定是由一个小组做出的，特朗普可能需要不断更换美联储其他董事会成员，才能确保获得他想要的政策结果。
2017年11月，特朗普（右）宣布提名时任美联储理事鲍威尔（左）担任美联储主席。摄影师：奥利维尔·杜利里/彭博社阿什沃思写道：“如果利率制定小组为了维护央行独立性而将新任主席边缘化，特朗普将被迫全力以赴，解雇美联储其他董事会成员。” “有时候，仅仅渡过卢比孔河是不够的，你还必须进军罗马。我们怀疑这一举动会在市场上引起特别糟糕的反应。”
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