石油市场前景在（中文）翻译中迷失 - 彭博社

中国国有石油巨头中海油、中石油和中石化已将国内原油产量推至历史新高。

摄影师：菲利普·洛佩兹/法新社/盖蒂图片社

“钻吧，宝贝，钻吧"本是极具美国特色的口号，是资本主义不顾一切增产石油的呐喊。讽刺的是，共产主义中国正悄无声息地践行着同样的策略，并取得惊人成效：上月国内原油产量飙升至历史峰值，进一步加剧全球原油供应过剩。这一激增反映出，尽管国内电动车销量蓬勃增长，北京仍将维持——甚至提高——本土能源生产置于能源安全战略的核心位置。不妨称之为"钻吧，宝贝，钻吧"的中文石油版。

中国原油产量激增

在2019-2020年国有能源巨头开展自主增产行动后，中国石油产量已突破历史峰值

资料来源：彭博观点根据中国国家统计局数据测算

通过中石油、中石化和中海油等国企投入数百亿美元，中国政府成功扭转了2015年以来的产量下滑趋势。2020年前后产量趋于稳定，到2023年左右已呈现明显增长态势；我曾称之为最被忽视的石油繁荣。上周公布的2025年初官方数据最终证实了这一趋势：3月日均产量达460万桶，逼近历史最高纪录。

彭博社观点美国经济衰退阴云笼罩 银行业严阵以待巨型老鼠侵扰英国复兴梦美国外交政策在乌克兰与伊朗遭遇现实挑战新加坡房产或成避风港中国当前与伊拉克在全球产油国排名中并列第五，仅次于美国、沙特、俄罗斯和加拿大。中国产量越高，对海外依赖就越低——这不仅减少了对欧佩克+联盟的依赖，也降低了对美国原油的需求。2023年中国是美国第二大原油进口国，仅次于作为欧洲炼油枢纽的荷兰。随着油价跌向每桶50美元，需要对股东利润负责的美国油企正讨论缩减钻井规模。但中国情况截然不同，能源安全优先于利润底线，三大国有巨头每年投入约800亿美元开发新油井和生产设施。

中国成为石油市场巨擘的多重维度

在石油市场，中国以惊人消费量闻名——但同时也是全球十大产油国之一

数据来源：彭博观点、国际能源署及英国能源研究所

注：统计包含原油、凝析油和天然气液在内的全部石油产品

不过中国并未照搬美国模式。美国当前聚焦页岩区新井开发，通过水平钻井和水力压裂技术在得州、新墨西哥等地增产。中国则主要着力于从毛泽东时代发现的传统老油田（如大庆、胜利、辽河）中挖潜，新油田多集中于渤海等近海区域。中国正积极运用美国水力压裂技术，推动中海油等近海专营企业产量激增。尽管产量增长，中国国内供应仍仅占消费总量部分，每日仍需进口约1000万桶原油及成品油。但对北京而言，每桶产量都意义重大。今年3月增产後，中国日均产量预计将较去年增加10万桶，到2026年近海项目投产后有望再增5万桶/日。

国内产量的增加，部分是以中国海外项目产量下降为代价的。在2000年代初和2010年代，北京在非洲特别是安哥拉和南苏丹投资了数十亿美元于高成本项目。2019年随着所谓“七年勘探与增产行动计划”的发布，海外项目的重点发生了转变，该计划强调本土开发。该计划还要求国有企业增加支出，扭转了2014-2015年为应对欧佩克针对美国页岩产业价格战导致的低油价而实施的预算削减。尽管海外支出有所下降，中国仍在支持部分非洲石油项目，包括乌干达所谓的“翠鸟-蒂伦加项目”，该项目预计2026年底前开始交付，最终日产量可达20万桶。该项目由法国道达尔能源与中国海油合资开发。中国产量的增加——无论是国内还是海外——对沙特阿拉伯来说都是另一个头疼的问题，该国正努力在欧佩克+联盟内讧中维持油价。作为全球最大石油进口国，中国在国际市场的采购量能对全球油价产生巨大影响。“钻吧，宝贝，钻吧”实质上意味着价格下行压力。随着中国原油产量创下历史新高，市场应予以关注。

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