特朗普关税政策：美国经济衰退阴云下，银行业为更糟局面做准备 - 彭博社
Marc Rubinstein
摄影师：标准晚报/赫尔顿档案馆若美国陷入衰退，银行业已严阵以待——至少从上周财报电话会议的评论来看是如此。“我们与客户都以强势姿态应对当前环境，这将成为优势，“富国银行首席执行官查理·沙尔夫表示。该行刚公布49亿美元季度利润，目前拥有1630亿美元普通股本和150亿美元贷款损失准备金，足以抵御任何经济冲击。全美八大银行合计持有近1万亿美元权益资本来覆盖潜在损失。
彭博社观点专栏巨型老鼠啃噬英国复兴梦石油市场前景迷失在（中文）翻译中美国外交政策直面乌克兰与伊朗现实新加坡房产或成避风港但这并非意味着银行业能独善其身。“银行不过是经济海洋中的软木塞，“摩根大通杰米·戴蒙在电话会议中坦言，“经济恶化时，信贷损失将上升，业务量可能波动，收益率曲线可能异动。”
与其他同行一样，他正保持观望——尽管秉承其电视露面时的一贯作风，他谨慎地避免批评总统引发当前经济忧虑。（笔者查阅的10份财报会议记录中，没有一位美国银行CEO点名特朗普，尽管"关税"问题高居议程首位。）
尽管消费者仍保持韧性，但银行家们已察觉到商业领域的紧张情绪。“多数客户正在暂缓计划，“花旗集团首席执行官简·弗雷泽表示，“我们看到进口加速囤积库存，重大资本支出则陷入停滞，所有人都在等待政策议程的全面明朗化。”
部分客户已开始动用贷款额度应对当前环境。美国银行循环信贷使用率出现小幅上升，但富国银行、摩根大通、PNC金融服务集团和M&T银行尚未出现与经济不确定性相关的使用率提升。PNC的商业贷款使用率目前维持在50%左右，因此该指标上升可能成为压力显现的有效早期信号。
面对不确定性，银行CEO们正倚重经济学家团队的研判。摩根大通研究团队认为2025年出现衰退的概率为60%，富国银行则给出55%的预测值。与之形成对比的是，美国银行研究团队目前判断2025年不会出现经济衰退。
尽管内部持相对乐观态度，美国银行仍采用蓝筹股共识预测结合压力情景来计提拨备。首席执行官布莱恩·莫伊尼汉透露，该行当前拨备覆盖率为6%的失业率水平（当前实际值为4.1%），较同业更为保守。摩根大通在提高下行情景权重后，将拨备覆盖的失业率从5.5%上调至5.8%；富国银行同样设定为5.8%；花旗为5.1%（含6.7%的下行情景）；PNC和M&T银行均为5%（不过PNC还持有额外储备）。摩根大通此项调整影响显著，需额外增加9.73亿美元拨备。
多家银行急于展示自身实力，利用财报发布会将当前前景与以往经历过的时期进行对比。“这是为了让你们感到安心，而非不安，“戴蒙表示。“新冠疫情来袭时，失业率在几个月内从4%飙升至15%。我们不得不在两个月内追加150亿美元拨备…这恰好衡量了一场严重衰退的规模。若是温和衰退，情况会好于此；若是严重衰退，则会更糟。无论哪种情况，我们都能应对并服务客户。”
美国银行以全球金融危机和疫情为基准，展示了当前贷款、资本和流动性相较当时的状况。其贷款规模虽更大，但无担保消费信贷和房屋净值贷款风险敞口减少，商业贷款组合也更均衡。不过每次衰退都不同。正如弗雷泽在电话会议中所言：“别用老办法应对新问题。我们当前面临的挑战截然不同。”
经济衰退是一回事——“若是非常轻微衰退…我们应该能顺利度过，“莫伊尼汉表示。家庭负债率不高，资产负债表前所未有的健康。美国银行住房贷款组合的平均贷款价值比不足50%。
但意图重塑全球经济格局的美国政府将这些银行家带入未知水域，传统压力测试可能无法全面覆盖风险。
“对我而言最重要的是，西方世界在经济和军事上保持团结，共同维护民主世界的安全与自由，“戴蒙说，“我其实不太关心未来两个季度的经济表现…我们终将度过难关。毕竟我们经历过多次衰退。”
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