印度央行现金注入助力降低借贷成本 效果优于降息——彭博社

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印度央行史无前例的流动性注入措施，使得关键隔夜利率大幅低于基准利率，释放出更深度货币宽松的信号。

根据印度清算公司数据，周一银行加权平均同业拆借利率（衡量隔夜融资成本的指标）报5.87%，较政策利率低13个基点。这已是连续第11个交易日低于基准，创五个月来最长纪录。

印度储备银行通常致力于将隔夜利率维持在基准贷款利率附近。银行融资成本持续低于政策利率，表明实际货币宽松力度已超过央行近期降息幅度。这反映出当局在关税相关风险持续存在之际，有意维持低借贷成本以支撑经济增长。

野村控股分析师在报告中指出：“政策传导至金融体系的意图已非常明确。”

隔夜利率走低进而拉低了整条收益率曲线，上周当局发行的91天期国库券利率自2月以来首次跌破基准回购利率。

印度储备银行于4月9日将利率下调25个基点至6%，并调整其政策立场为“宽松”，暗示将进一步降息。这是继2月份下调25个基点后，约五年来的首次降息。

这一宽松政策推动基准10年期收益率在周一跌至6.32%的三年新低。Ujjivan小型金融银行财务主管Rajeev Pawar表示，由于“融资条件发生了关键变化”，收益率可能在本月底降至6.25%。