前LTCM合伙人哈加尼警告：美国国债并非"无风险"资产 - 彭博社

长期资本管理公司创始合伙人维克多·哈加尼加入警告行列，指出美国债券市场不太可能成为规避关税引发波动的无风险避风港。

哈加尼周一表示，虽然美国债务重组的可能性"相当低"，但近期长期国债的抛售表明政府债券交易中存在一定程度的信用风险。这位2011年创立Elm Wealth的金融专家在彭博电视ETF IQ节目中强调：“我们在大学学习金融时总听说无风险资产这个概念，但实际上根本不存在无风险资产。美国国债也并非无风险。”

Elm Wealth创始人兼首席投资官、长期资本管理公司联合创始合伙人维克多·哈加尼就市场波动性、美股配置以及Elm Market Navigator ETF的推出进行了讨论（

哈加尼对表面无风险资产潜藏的风险有着切身体会。他上世纪90年代共同创立的对冲基金LTCM，就因主权债券杠杆交易风险超出预期而破产。今年二月，哈加尼的Elm Wealth公司推出了首支交易所交易基金。

哈加尼发表此番言论之际，美国国债市场正处在特朗普总统关税政策引发的跨资产波动漩涡中心。随着投资者消化多线贸易战的影响，长期国债收益率近期飙升，本月早些时候30年期国债收益率自2023年以来首次短暂突破5%。

周一，债券市场风险成为焦点，特朗普加大施压美联储主席杰罗姆·鲍威尔要求降息。上周五，国家经济委员会主任凯文·哈西特向记者表示，总统正在研究是否有权解雇鲍威尔。许多投资者担忧，美联储独立性的任何不确定性都将削弱美国国债的吸引力。

尽管市场波动，哈格尼表示美国国债仍比股票更具安全性。鉴于美股长期预期回报率相对较低且估值仍处高位，他建议低配美国股票。

“不存在无风险资产，但我认为国债风险仍低于股票，“哈格尼表示，“因此即使没有无风险资产，我们仍可做出投资决策——只是在高风险资产与低风险资产之间选择，但真正绝对无风险的资产并不存在。”