贸易战：新加坡房产或成避风港 - 彭博社

Andy Mukherjee

新加坡房地产或成贸易风暴中的避风港

摄影：Nicky Loh/彭博社/盖蒂图片社

对于这个进出口总额占国内生产总值300%以上的城邦国家而言，全球贸易战绝不可能是好消息。然而有充分理由相信，新加坡房地产可能为逃离极度焦虑的投资者提供庇护所。

表面上看，这个岛国经济体作为全球最大转运枢纽的地位对其昂贵公寓构成风险。新加坡自身对美出口仅受特朗普总统4月2日宣布的10%普遍关税影响。但其港口和机场去年输送了约6750亿新元（5170亿美元）货物，其中五分之三为转口贸易。

彭博社观点JD·万斯在印度必须注意言行举止大多数美国人不知道今天是爱国者日，这没关系美国的对华政策既危险又自相矛盾美国正以超乎预期的速度与世界脱节此外，新加坡还向海外客户出售近1750亿新元的运输服务。对于这个拥有600万人口的小型开放经济体而言，货物装卸、货运代理和物流等业务积累的微薄费用与佣金至关重要。中美贸易因报复性关税和禁运造成的必然中断，以及特朗普政府计划对停靠美国港口的中国船只征收费用可能导致全球航运错位，这些都将对当地就业和收入产生影响。新加坡当局不排除今年出现经济衰退的可能性。

新加坡的稳健储备

组屋价格连续20个季度上涨

资料来源：新加坡建屋发展局

那么为何房地产市场能保持坚挺？首要原因是家庭财富。在5月3日大选前夕，政府大幅提高了组屋补贴和现金补助券额度。即便劳动力市场走弱，得益于建屋局组屋价格连续20个季度的上涨，新加坡人仍有充足资金升级购买私人公寓。随着外籍租客和买家就业机会减少，本地需求将继续支撑房价。

部分证据来自公私混合性质的执行共管公寓。橙易集团首席研究员孙燕清透露，上月以每套200万新元以上价格成交的新单位达162套，创历史新高。

国家储备是另一道防线。2008年全球金融危机期间，政府动用财政储备防止资本外逃并控制居民失业率。疫情期间同样如此，动用了二十年积累的财政盈余。虽然动用储备门槛极高，但若贸易战恶化，当局可能再次被迫启用历史储备来稳定就业和劳工收入。

房地产市场也能得到直接支持。新加坡仍对境外买家征收高达60%的印花税。若其通过降税来托底房价，将吸走香港资本——在全球廉价货币时代出台的这类额外交易税已在香港取消，但这座中国特别行政区的购房情绪仍显低迷。即便疫后新加坡房价上涨近40%而香港同期下跌22%，这座城邦仍比亚洲金融中心对手更具优势。

双城记

新加坡与香港房价走势分化

数据来源：新加坡市区重建局、中原地产、彭博社

然而特朗普关税的次生效应可能普遍削弱房地产需求。全球贸易萎缩将导致贸易融资收缩。若私人银行客户因市场波动撤离，财富管理业务收入也将受创。随着银行从业者薪资奖金缩水，豪宅市场需求或将动摇。

另一关键领域是科技。这个弹丸岛国因成为英伟达去年第二大市场引发美国议员关注。这家总部位于加州圣克拉拉的公司否认部分芯片可能流向中国AI新秀深度求索（美国视其为安全威胁），声明称在新加坡销售的产品"转运至美国、台湾等其他地区，而非中国大陆"。但卷入升级的科技战——特朗普已禁止向中国出售H20芯片——可能影响新加坡作为顶级AI枢纽的定位。

不过，房地产投资者在此也有一层缓冲垫。即便关税争端演变为以邻为壑的货币冲突，新加坡也不会参与其中。其久经考验的政策一直是通过汇率控制通胀，而非在贸易中谋求商业优势。因此，尽管房东们可能短期内难以获得理想租金，但至少他们的资本将因货币稳定而安全无虞。

地缘政治格局的变动也可能催生机遇。虽然难以预测，但房地产或许能成为押注这些机遇的理想选择。毕竟，新加坡之所以成为国际金融中心，正是源于1967年英镑贬值——当时东南亚富裕华裔纷纷涌向本时区与美元挂钩的投资标的。若他们试图减少对美元资产的依赖，全球第三大外汇交易市场将从中受益。

拟议中的柔佛-新加坡特别经济区也可能开辟房地产需求新赛道。随着邻国马来西亚提供低成本腹地，这座岛屿庞大的金融产业可助力企业实现供应链去中国化。中国国家主席习近平近期东南亚之行显示，中方可能对此类计划持开放态度。

因此，虽然没有任何资产类别是完全安全的，但新加坡房地产或许是一个相对理想的避风港。

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