特朗普威胁鲍威尔引发"抛售美国"交易潮——彭博社

Ruth Carson, David Finnerty, Phil Serafino

你需要了解的五件事

  • 美国股指期货下跌，美元走弱，黄金因市场担忧唐纳德·特朗普总统试图罢免美联储主席杰罗姆·鲍威尔并削弱央行独立性而创下历史新高。
  • 中国警告各国不要与美国达成可能伤害北京利益的协议，加剧了贸易战的紧张局势。上个月，中国大幅减少了许多美国商品的进口，某些情况下甚至降至零。
  • 特斯拉面临“红色警报”时刻，据Wedbush证券分析师丹·艾夫斯称，该公司准备在财报发布时迎来关键考验。作为特斯拉的看涨者，艾夫斯表示埃隆·马斯克应远离狗狗币，专注于这家电动汽车制造商。该股在盘前交易中下跌近3%。
  • 分析师正在大幅下调盈利预期，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊指出，这是出于严重经济放缓的风险。这位策略师表示，标普500的盈利修正广度（即分析师上调与下调预期的比例）已达到罕见水平。
  • 教皇方济各去世，享年88岁。他鼓励天主教徒在许多问题上采取更富同情心的立场，但难以彻底解决神职人员过去的虐待问题。

特朗普抨击鲍威尔

交易员们正获得一个撤离美国市场的新理由——特朗普对鲍威尔的攻击可能削弱美联储长期独立于政治压力的传统。虽然法律学者表示总统难以轻易罢免美联储主席，且鲍威尔声称若特朗普要求他也不会辞职，但白宫的最新言论正迫使投资者认真考量鲍威尔被解职的潜在影响。“如果美联储的公信力受到质疑，可能严重削弱对美元的信心，“华侨银行策略师黄经隆表示。周五，国家经济委员会主任凯文·哈西特称特朗普正在研究能否解雇鲍威尔。此前一天，总统公开批评这位央行行长降息行动不够迅速。据知情人士透露，特朗普一直在向身边人员咨询罢免美联储主席的可能性。

美元延续四月颓势

商品期货交易委员会汇总数据显示，对冲基金目前对美元的看涨情绪创去年10月以来新低。虽然鲍威尔相关新闻确实无助于市场情绪，但分析人士指出，持续恶化的全球贸易战仍将是美元交易的主要驱动因素。“我们相信美元疲软将持续，“布朗兄弟哈里曼全球市场策略主管Win Thin写道，“对美联储独立性的攻击正在升级。承认正在研究解职可能性这一事实本身，就应当被极其严肃和负面地看待。"——露丝·卡森与大卫·芬纳蒂

市场动态

  • Netflix上涨2.8%，此前该公司报告创纪录利润，这得益于近期价格上涨以及全球范围内强大的节目阵容，如热播英国剧集*《青春岁月》*。
  • Hertz下跌6.4%。该股在过去两个交易日飙升126%，因比尔·阿克曼的潘兴广场资本积累了近20%的股份。

未来一周展望

财报季和美国贸易战的影响将成为本周的焦点。包括特斯拉和Alphabet在内的众多公司将公布财报。多位央行行长将在国际货币基金组织(IMF)的会议上发表讲话，IMF将于周二在新的预测中下调其增长展望。点击此处查看完整的一周展望。

周一：Comerica和Zions Bancorp公布财报。

周二：IMF发布世界经济新预测。欧洲央行的专业预测者调查将出炉。财报：特斯拉、SAP、GE、Verizon、Northrop Grumman、Lockheed Martin和Capital One。

周三：多个国家发布采购经理人指数。美国新屋销售和美联储褐皮书。芝加哥联储主席Austan Goolsbee以及美联储理事Christopher Waller和Adriana Kugler发表讲话。财报：AT&T、波音、Norfolk Southern、Whirlpool、Chipotle、德州仪器和IBM。

周四：美国耐用品订单数据和德国Ifo商业景气指数将发布。财报季关注：谷歌母公司Alphabet、英特尔、百事可乐、宝洁、默克制药、美国航空、西南航空及联合太平洋铁路。

周五：俄罗斯央行议息会议与东京通胀数据出炉，加拿大公布零售销售数据。财报聚焦：高露洁棕榄和斯伦贝谢。

安全至上

随着股市从抛售低点反弹，投资者始终将安全性置于首位。

在特朗普宣布90天暂停加征关税引发市场初期高风险板块冲高后，转向防御性板块的投资者表现更胜一筹。

大盘上涨期间，巴克莱追踪的一篮子防御性股票多数跑赢经济敏感型公司股票；而当市场情绪恶化时，防御性板块仍能战胜周期性股票。

防御策略见效

今年以来标普500仅"避险板块"实现上涨

数据来源：彭博社

财务稳健与薄弱企业的表现同样印证这一趋势。4月9日关税暂停消息公布后，两类股票均出现两位数反弹。但此后财务最差的企业股价下跌3.3%，显著跑输资产负债表健康的企业。

市场对防御性股票的偏爱表明，当前反弹远未形成可能推动持续上涨的风险偏好情绪。

“市场正转向传统的避险策略，”Truist Advisory Services联席首席投资官基思·勒纳表示。增持防御性板块“是投资者在风暴中藏身的方式，直到他们觉得前景更加明朗。”——亚历山德拉·谢苗诺娃

大溃退

若想了解唐纳德·特朗普发起的贸易战对市场造成的损害有多广泛，请看这个数据：根据彭博智库统计，去年表现最佳的100只交易所交易基金中，有90只在2025年出现下跌，平均跌幅达13%。

与此同时，各类交易策略正卷土重来：2024年表现最差的20只股票型共同基金中，有9只今年实现了正收益。

类现金ETF四月资金流入量将创纪录

数据来源：彭博社

注：四月数据为当月累计值

随着美国企业界拉响盈利警报，交易活动减少导致市场冒险情绪消退，交易员正大举涌入现金和黄金等避险资产，相关替代品均获得巨额资金流入。

“人们过去认为美国没有政治风险、宏观经济风险和地缘政治风险，是全球的避风港，”阿拉巴马州伯明翰Cook & Bynum资本管理公司联合创始人理查德·库克表示。“本届政府的政策变化带来的不确定性正在动摇这种认知。”——德尼察·采科娃与维尔达娜·哈吉里奇

华尔街之声

“企业当前面临的不确定性已超过疫情初期水平。”

迈克尔·威尔逊

摩根士丹利美国股票策略主管

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