又一家中国影子银行寻求政府救助 信托业深陷困境——彭博社

中国国有控股的中航信托股份有限公司在部分投资产品兑付逾期后，正寻求两家同业机构协助，这显示出中国57万亿元信托行业问题正在加剧。

这家非上市信托公司在上周五晚间的公告中表示，已与建信信托有限责任公司和国投泰康信托有限公司签署服务协议。公告称，这两家国有金融机构将接管中航信托的日常运营管理，其未清偿债权债务关系不因本次安排而变化。

这一托管安排标志着中国庞杂的信托行业再遇风波。在持续不断的房地产危机中，该行业过去几年已发生多起违约和暴雷事件。此前，同业机构中融国际信托有限公司——曾是中国最大影子银行之一——在2023年因大量理财产品兑付逾期发布声明，称已与建信信托及另一家国有背景金融机构签署服务协议。

据彭博社上周报道，中融信托在其两家托管方认定公司资不抵债后，目前正面临破产清算。另据国内媒体报道，中航信托是自2001年中国《信托法》生效以来，首家被实施托管的国有信托公司。

该公司2009年成立于中国江西省南昌市，由中国航空工业集团控股。根据其官网信息，这家受监管的非银行金融机构管理着资金信托、物业及房地产信托、投资基金等业务，资产管理规模超6000亿元人民币（820亿美元）。据该公司年报显示，截至2023年底，新加坡华侨银行持有中航信托15.6%股权。

兑付逾期事件

中航信托的压力迹象数年前已显现。包括百大集团、安克创新科技在内的多家上市公司曾公告称，其投资的中航信托产品出现延期兑付情况。

3月下旬，上海上市的商业金融公司中航工业产融控股股份有限公司（其子公司包括中航信托）在交易所公告中表示，公司经营存在"重大不确定性"。该股已停牌，公司拟退市。

深圳信用研究机构Ratingdog创始人余姚估计，中航信托已拖欠或违约至少200亿元产品。余姚援引对早期被托管信托公司案例的观察补充称，违约信托产品的个人投资者通常能收回40%至80%的投资。

中国信托业已有数十年历史，兼具商业银行、投资银行、私募股权和财富管理特征。信托公司通常吸收富裕个人和企业的存款投资各类资产，在房地产繁荣期曾是地产项目的核心融资渠道，许多公司通过发行具有隐性收益担保的高收益产品募资。

受国内房地产危机持续和去杠杆政策影响，信托行业正遭受重创。新华信托在三年救助无果后于2023年宣告破产。监管部门去年批准 四川信托的破产申请。

中国当局今年承诺到2029年控制住该领域的风险。他们最近修订了规则以制定破产程序，旨在经济放缓和与美国的贸易战升级之际保持金融稳定。