新加坡长期债券因收益率曲线创2022年以来最陡水平而获提振——彭博社

新加坡债券收益率曲线达到约三年来最陡峭水平，这预示着投资者本月在拍卖会上买入长期债券可能恰逢其时。

由于唐纳德·特朗普破坏性关税政策引发美国国债波动，资金纷纷寻求避险，加之短期债券比长期债券跌幅更大，这些因素可能会增强本币债券的吸引力。投资者持有新加坡30年期债券相对于5年期债券所获得的收益率溢价接近2022年3月以来的最高水平。

“从抛售国债久期和美元走弱的情况来看，应该会产生一些溢出效应，”马来亚银行证券固定收益研究主管Winson Phoon表示。“新加坡可能会是受益者之一。”

新加坡债券表现优于同类债券，这进一步增加了其吸引力。根据彭博汇编的数据，这些债券在过去三个月上涨了3.5%，击败了其他21个主要发达市场。同期美国国债的回报率为2.5%。

新加坡金融管理局定于周二公布4月28日拍卖的债券数量。

Phoon估计政府将寻求筹集约18亿新元（14亿美元）。这个城市国家在2023年9月上一次发行的30年期债券筹集了15亿新元。该拍卖的投标金额是发行量的两倍多。

新加坡债券表现优于发达市场同行

来源：彭博社

注：*回报不包括汇率波动

可以肯定的是，新加坡债券的收益率仍远低于美国国债。巴克莱银行外汇和新兴市场宏观策略师Audrey Ong预计，由于预期新加坡金融管理局将进一步放松货币政策，新加坡的利率今年将表现逊于美国。

新加坡五年期债券的收益率从1月的高点下跌了近70个基点，而30年期债券的收益率下跌了约30个基点。

根据星展银行高级利率策略师Eugene Leow的说法，充裕的新元流动性正在压低短期收益率。

“随着前端利率被拉低，可能会对较长期限产生一些溢出效应，”Leow说。“投标覆盖率可能会很健康，投资者可能会考虑从10年期延长到30年期所带来的收益。”

本周亚洲主要经济事件：

• 4月21日星期一：中国贷款市场报价利率，印度尼西亚出口数据
• 4月22日星期二：新西兰出口数据，马来西亚外汇储备，台湾出口订单和失业率
• 4月23日星期三：日本、澳大利亚和印度的采购经理人指数；新加坡和马来西亚消费者价格指数；印度尼西亚银行政策决定
• 4月24日星期四：韩国第一季度国内生产总值
• 4月25日星期五：东京消费者价格指数，新加坡工业生产数据