尽管股市波动剧烈，日内交易者仍不愿放弃杠杆ETF——彭博社

一场惨烈的股票抛售和飙升的波动性，未能阻止投资者涌向市场最危险的角落之一：杠杆交易所交易基金(ETF)。

花旗全球市场汇编的数据显示，自唐纳德·特朗普总统所谓的4月2日“解放日”以来，按资产规模排名前50的杠杆ETF流通份额增加了20%。在此期间，对全球贸易的担忧一度将标普500指数推至熊市边缘，并扩大了纳斯达克100指数的跌幅，该指数今年以来已下跌13%。

在市场暴跌和三十年来最悲观情绪中，投资者兴趣的激增突显出逢低买入者如何拥抱这些基于衍生产品的工具，这些产品可以放大收益，但如果交易方向错误，也可能给持有者带来毁灭性损失。彭博行业研究汇编的数据显示，投资者上周向做多ETF投入了66亿美元，这些ETF在标的资产上涨时获利，同时从押注价格下跌的ETF中撤出了6.74亿美元。

宏利金融旗下约翰汉考克投资的联席首席投资策略师艾米丽·罗兰表示：“大多数散户投资者仍然看涨。人们意识到，突然间，美国股市正在打折出售。”

交易员向杠杆做多ETF投入66亿美元

创纪录的资金流入正值历史性关税政策导致市场剧烈波动之际

来源：彭博智库

大部分资金流入了纳斯达克100指数、标普500指数和半导体股票等指数及主题的三倍杠杆押注。上周，ProShares UltraPro QQQ（代码TQQQ）吸纳23亿美元，Direxion Daily半导体三倍做多ETF（SOXL）吸引18亿美元，ProShares UltraPro标普500（UPRO）吸收6.33亿美元，Direxion Daily标普500三倍做多ETF（SPXL）则获得超2亿美元流入。

彭博智库分析师Eric Balchunas和Andre Yapp在周四报告中指出，ETF投资者似乎"基本未受"关税担忧影响。

基于衍生品的ETF（包括杠杆基金等曾经的小众产品）自2019年美国监管机构放宽新基金发行限制以来迅猛发展。这类基金深受散户交易者青睐，个人投资者通过它们对各类资产或个股进行高确信度押注。

部分市场参与者对这些产品提出批评。最新发声的是潘兴广场资本管理创始人比尔·阿克曼，他本月早些时候指出，过度使用杠杆正"引发剧烈市场波动"，使得市场"作为政策变化影响的短期指标越来越不可靠"。

阅读更多：
华尔街赌徒遭重创 杠杆ETF亏损达40%
杠杆ETF交易员在大举押注芯片股后经历剧烈波动
华尔街衍生品ETF热潮因创纪录的71份申请而加剧

与此同时，并非市场上所有高风险领域都出现了剧烈波动。花旗分析师表示，散户交易量整体在回调期间下滑了约10个百分点。该行称，所谓的0天到期期权（0DTE options）——同样在散户中流行起来的到期日为零天的衍生品——交易量远低于上个月。

但在盈透证券，杠杆ETF仍是该平台用户最青睐的产品之一。本周有六只此类基金跻身交易量前25名，包括TQQQ、SOXL、ProShares UltraPro Short QQQ基金（SQQQ）等。根据该券商的数据，两只杠杆纳斯达克100ETF的净买入量甚至超过了原始的纳斯达克100基金（QQQ），这显示出它们有多么受欢迎。

“在我们最活跃的交易者中，我们看到他们愿意——甚至渴望——拥抱波动，以期最大化盈利潜力，”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，“有一代投资者已经变得非常愿意承担风险。”