税收增加推动美国财政部现金储备创2022年以来最大增幅——彭博社

华盛顿特区美国国税局总部外飘扬的财政部旗帜。

摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images税收数据印证了华尔街的预测：美国政府在今年晚些时候之前不会耗尽借款能力。

美国财政部现金余额在4月15日纳税截止日前后激增约1850亿美元——创三年最大增幅，使该部门现金储备达到6000亿美元，为2月以来最高水平。

“个人所得税收入持续超出我们预期，“Wrightson ICAP分析师Lou Crandall在周四给客户的报告中写道。

他补充称，这强化了"我们的观点：即使按照传统剧本，X日期也将出现在第三季度末”，此处X日期指财政部触及债务上限的时点。

财政部税收趋势高于2024年水平

累计电子申报个人所得税（非代扣部分）

数据来源：美国财政部、摩根大通

注：最新数据截至2025年4月15日

税收增长主要来自电子申报的非代扣个人所得税激增势头明显超过去年同期水平。

“尽管存在对国税局裁员、欺诈及灾区申报延迟的担忧，但今年迄今非代扣税收总体表现强劲，“摩根大通策略师Jay Barry团队在报告中指出。Barry重申8月1日为X日期，这将给国会留出协商新债务上限法案的时间。

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最终统计结果至关重要，原因有多方面。短期内，货币市场为支付税款而流出的现金量会影响融资成本。更高的税收收入意味着更多流动性从整个金融体系抽离，可能推高隔夜回购市场的借贷成本。

若更多资金从银行准备金和货币市场流出，这将影响美联储的量化紧缩计划。今年四月央行已将每月缩表规模放缓至50亿美元。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周再次强调，考虑到债务上限可能干扰政策制定者对银行准备金总量的判断，此次调整至少部分属于预防性措施。投资公司协会的最新货币市场余额数据将于周四下午公布，随后将发布美联储资产负债表和银行准备金的最新快照。

以下是未来几周资金市场需关注的关键指标。

银行准备金

美联储官员和投资者正密切关注商业银行存放于央行的现金量，以此判断维持流动性且不引发金融市场基础体系过度压力的充足水平。当准备金降至一级交易商预估的3万亿美元临界值时，美联储很可能不得不停止缩表。

银行准备金总额在截至4月9日的一周达到3.5万亿美元，较前一周的3.4万亿美元有所增加，美联储数据显示。这一数字高于央行近三年前开始缩减资产负债表时的水平。

### 货币市场基金资产规模

根据投资公司协会截至4月9日的数据，在4月15日纳税截止日临近之际，货币市场基金资产规模从历史高点降至7.01万亿美元。虽然部分税款通过货币市场基金中的现金支付，但年度纳税通常意味着数千亿美元资金从银行体系流出。

特朗普政府关税政策引发的全球市场波动，使货币市场基金重新成为关注焦点。在市场不确定时期，这类基金因收益率较高且被视为避风港而颇具吸引力。

纳税日临近致货币市场资产小幅下降

投资者目前持有约7.01万亿美元货币市场基金

数据来源：投资公司协会

注：最新数据截至4月9日

财政部现金余额

美国政府能否履行财政义务并偿还债务，最终取决于其现金储备。这一余额受每日资金流入和流出影响。周三公布数据显示，财政部现金余额在4月15日创下三年来最大单日增幅。最新财政部日报显示，4月15日电子申报的非代扣代缴个人所得税总额达990亿美元。4月迄今累计税收达2080亿美元，而2024年同期为1610亿美元。

税收相关资金流入提振财政部普通账户

4月15日的增长为三年来最大单日增幅

来源：美国财政部，彭博社