BlueBay转向增持30年期日本国债 - 彭博社

RBC BlueBay资产管理公司放弃了长期做空日本国债的头寸，押注在日本央行暂缓进一步加息的情况下，这些债券将迎来上涨。

随着美国贸易战令经济前景黯淡，该公司过去一周已转向超配30年期国债，放弃了其将继续下跌的押注。这一转变发生在收益率飙升之际，本周早些时候30年期国债收益率升至二十多年来的最高水平。

“我们原本认为日本现金利率会逐步上升，”BlueBay首席投资官马克·道丁在接受采访时表示。“然而，由于关税导致经济增长放缓，我们认为日本央行可能不急于在未来几个月内加息。”

本月美国总统唐纳德·特朗普宣布加征关税引发的金融市场动荡重创日本国债，使那些押注随着央行逐步加息国债将下跌的投机者获利。

但道丁表示，截至本周二30年期国债收益率已升至近2.9%的跳涨，使市场重新回到“有吸引力的水平”。该公司还增加了几周前建立的曲线趋平头寸，如果30年期日本国债表现优于10年期国债，两者收益率差缩小，该头寸将获利。目前10年期收益率约为1.3%，约为30年期国债收益率的一半。

“过去一周我们看到30年期日本国债估值出现严重错位，”道丁说。“在当前时点，日本30年期国债是我们认为发达市场利率曲线中最具吸引力的多头头寸。”

日本央行行长植田和男表示，鉴于美国关税政策带来的不确定性，央行将暂缓考虑加息。市场对当前0.5%利率进一步上调的预期因此减弱，期货交易员预计年底前再加息25个基点的概率约为50%。

道丁预计30年期国债收益率在未来几周将继续回落，他预测日本投资者将在5月初黄金周假期后增持长期债券。

他仍预计日本央行将在2026年3月底前将利率从目前的0.50%上调至1%，到2027年3月底上调至1.5%，但考虑到关税对日本出口行业的冲击可能拖累整体经济的风险，他承认这一预测"感觉还很遥远"。

BlueBay对日元仍持乐观态度，日元因避险资金流入而受益，该公司保持日元多头头寸，目标是从目前的142左右升至今年135兑1美元。