国际货币基金组织会议：关税紧张局势下非洲国家面临新一轮资金短缺——彭博社
Matthew Hill
约翰内斯堡中央商务区。
摄影师：Waldo Swiegers/彭博社非洲各国政府几乎喘不过气来。
当地区财政部长们刚从国际货币基金组织所称新冠疫情后的"大融资挤压"中缓过神来，又遭遇借贷成本再度飙升，使许多国家再次被信贷市场拒之门外。
特朗普关税政策引发的混乱对非洲主权债券造成放大冲击——由于市场担忧贸易战将导致全球经济放缓，石油等大宗商品价格暴跌，债券市场随之遭受重创。
如今非洲大陆同时面临美国关税和大宗商品出口收入下降的双重打击，多国政府将不得不再次向国际货币基金组织求援。该组织下周将在华盛顿举行春季会议。
凯投宏观非洲经济学家David Omojomolo表示：“考虑到融资环境如此紧张，这似乎不可避免。”
关税乱局致非洲主权债利差飙升
多国债券价格已超出市场承受范围
数据来源：彭博社
随着全球财长和央行行长齐聚华盛顿参会，来自最不发达大陆的官员们尤其可能就获取更多资金以弥补赤字进行严肃讨论。
伦敦Ninety One机构经济学家兼投资分析师Aurelie Martin指出，包括肯尼亚、塞内加尔等已与国际货币基金组织洽谈新融资的国家，可能面临尽快达成协议的紧迫压力。
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安本投资有限公司投资组合经理凯文·戴利表示，安哥拉——今年早些时候已因收益率过高暂停债务市场融资计划——在最坏情况下可能向国际货币基金组织（IMF）寻求援助，以应对年底到期的债券偿付。
IMF在截至10月的四年间向撒哈拉以南非洲提供了逾600亿美元资金。根据其最新区域经济展望，这家总部位于华盛顿的机构当时有超过半数（45个区域成员国）正在执行资金安排。
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该机构已明确表示，在多年"高强度介入"后，正为非洲国家筹备新一轮援助。
“全球冲击与巨额资金紧缩给我们的成员国带来了全方位压力，“IMF非洲部主任阿贝贝·塞拉西4月8日在达喀尔向记者表示，“不排除会有更多国家申请援助。”
阿贝贝·塞拉西摄影师：塞尤/法新社/盖蒂图片社### 债务成本高企
疫情吞噬了经济增速与财政收入，随后俄乌战争引发通胀飙升。利率因此急剧上涨，导致非洲国家自2020年起被拒于债务市场门外。如今贸易战余波又带来新的冲击。
早在关税风波前，随着各国政府日益依赖商业借款，非洲债务成本已大幅攀升。联合国非洲经济委员会上月报告显示，2024年平均利息支出占政府收入比例从五年前的19%升至27%。
整个非洲大陆去年面临1630亿美元的偿债账单，较2023年增长12%。
报告显示，在安哥拉、埃及、加纳、尼日利亚和乌干达等经济体，政府用于偿债的支出已超过教育和医疗支出。随着英国等欧洲捐助国响应特朗普政府施压削减援助预算以增加国防开支（特朗普政府本身已大幅削减援助），这些压力将进一步加剧。
值得注意的是，对多数非洲国家而言，直接关税影响相对有限——这些国家对华贸易额是对美贸易额的三倍多。
彭博经济观点…
“在美国决定削减援助并加征关税后，非洲国家的美元流动性面临恶化风险。这将迫使脆弱国家向IMF寻求资金支持。”
——非洲经济学家Yvonne Mhango
真正的冲击来自大宗商品价格暴跌。
凯投宏观分析师Omojomolo指出：“油价下跌已给尼日利亚、安哥拉等出口国带来国际收支和财政风险”，并强调贸易战对中国经济增长的影响正在扩大。“我们更担忧南非、赞比亚等金属出口国的处境。”
在石油占出口总量95%的安哥拉，当油价每低于70美元/桶1美元时，政府预算就将出现1.52亿美元缺口。上周布伦特原油价格一度跌破60美元。
有个好消息。许多曾向国际货币基金组织(IMF)寻求援助的非洲国家，在政府削减预算赤字并积累外汇储备以满足这家总部位于华盛顿的贷款机构设定的条件后，财政状况有所改善。加纳和赞比亚就是例子。
防线失守
然而，贸易战的余波很可能会冲破这些防线，并可能促使更多国家寻求帮助。
“贸易战和不确定性带来的影响，在社会经济层面可能和新冠疫情及其经济冲击一样严重，这确实存在风险，“咨询公司Development Reimagined的首席执行官汉娜·莱德警告说。
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而且IMF的融资通常附带改革条件，这些条件可能很难向民众推销。该组织在其10月份的经济展望报告中就指出了该地区日益增长的动荡。
“非洲国家面临的挑战是，从IMF获得资金一直非常困难，“莱德说。“各国在政策上必须做出的牺牲通常过于繁重。所以，同样没有简单的答案。”