《关税前抢购潮助力美国GDP——彭博社》
Cecile Daurat
我是塞西尔·多拉，美国经济版编辑。今天我们关注美国零售销售数据。欢迎将反馈与线索发送至[email protected]。若您尚未订阅本通讯，可点击此处注册。注：复活节假期后，《经济日报》将于下周一恢复更新。
头条要闻
关税前抢购潮
美国消费者三月的购物狂潮正在挽救第一季度经济。
受未来数月高关税必将推高价格的威胁刺激，美国人纷纷购买汽车、电子产品及运动配件等通常从中国进口的商品。
上月零售额的飙升印证了坊间传闻——近期任何去过汽车经销商的人都能见证这种"现在不买更待何时"的抢购现象。
美国零售销售因关税担忧而获得提振
消费者汽车购买量在征税前激增
来源：人口普查局
这一意外增长也提升了对第一季度经济活动的预估。亚特兰大联储的GDPNow预测目前显示仅下降0.1%——排除黄金贸易的影响——这一结果优于几周前预测的更大降幅。包括彭博经济在内的许多预测机构认为增长将放缓但仍保持正增长。
目前，政府关于支出、通胀和劳动力市场的数据并未显示出关税波动带来的压力迹象。但这可能只是时间问题。
华尔街经济学家已提高了他们对经济衰退概率的预测，消费者信心处于自1950年代有记录以来的历史低点附近，大小企业都在困惑如何应对关税对其供应链的影响，以及是否会将成本转嫁给消费者。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在芝加哥经济俱乐部的一次活动中承认，经济疲软和通胀高企可能最终使央行的两个目标产生冲突。
“我们认为未来几个季度消费将实质停滞，因为关税对实际收入的冲击以及更大的经济不确定性会抑制支出，”万神殿宏观经济学在一份报告中写道。
彭博经济精选
- 美国总统唐纳德·特朗普表示，鲍威尔作为美联储主席的任期越快结束越好，他认为美国央行本应已降息。
- 韩国央行和乌克兰央行维持利率不变，而土耳其意外加息。今日稍晚，埃及可能迎来2020年以来的首次降息。
- 普京正在为有意投资于冲突后俄罗斯的企业制定法律框架——企业对此持谨慎态度。
- 澳大利亚3月失业率微升，显示在特朗普关税冲击前，劳动力市场已现疲态。
- 日本3月出口增速放缓，官员们与美国展开正式贸易谈判。与此同时，日本央行可能暂停加息。
- 如果特朗普落实对来自这个非洲南部山地小国的进口商品征收50%关税的计划，莱索托将面临流动性危机风险。
必知研究
尽管上周美国国债遭遇抛售，但10年期收益率仍远低于1月中旬触及的峰值水平，部分原因是对今年经济增长预期的下调。利率下降可能意味着联邦政府在利息支出方面将获得喘息。但这并非理想的权衡。
阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克在周三给客户的报告中强调，经济衰退对政府预算造成的损害，远超过低收益率带来的利息成本节省。假设利率下降2个百分点（目前五年期国债收益率略低于4%），斯洛克表示这将节省约5000亿美元的年利息支出。
美国政府希望降低债券收益率
更高的再融资成本正在加剧美国财政挑战
来源：彭博社
但历史表明，在经济衰退期间，美国预算赤字会加深约GDP的4%——斯洛克指出，这相当于"以2025年美元计算，美国政府财政将额外损失1.3万亿美元”——使节省的利息相形见绌。关键结论是：“制造经济衰退来降低长期利率是不明智的，“斯洛克写道。
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