能源与科技板块被看好 一旦关税波动平息或成最佳选择——彭博社

在所有因唐纳德·特朗普总统的贸易战而受挫的标普500板块中，22V Research的策略师们指出有三个板块将在关税引发的动荡缓解时反弹最为强劲：能源、金融和科技股。

根据22V的计算，这些板块的下跌与四月份关税消息对其波动性贡献度的激增相吻合。以能源板块为例，过去一个月其价格波动中有超过90%可归因于关税影响。这在标普500指数11个板块中占比最高，且较4月2日特朗普宣布全面加征关税时的约50%显著上升。

在此期间能源板块下跌了16%。鉴于这种相关性，该研究机构认为反向逻辑同样成立：当关税对波动性的影响减弱时，这些股票将会复苏。

“当前所有因素都与关税风险紧密绑定，这使得长期持仓策略变得极其困难，“22V Research总监凯文·布罗克斯表示，该公司通过统计分析确定最重要的市场输入因素。“我们专注于短期机会，目前这些机会对风险偏好有利。”

在他看来，“如果关税波动性平息，有理由预计能源、科技和金融板块将在未来几周表现优异。”

22V Research来源：22V Research已有迹象显示投资者正涌入这些板块的公司股票。据美国银行数据，能源ETF上周吸纳1.29亿美元资金，成为行业ETF中资金流入量最高的品种之一。高盛集团主经纪商业务部数据显示，对冲基金上周买入的美国金融股创四个月来新高。

22V总裁、波动性研究背后的策略师之一丹尼斯·德布舍尔（Dennis Debusschere）有着精准预测的往绩。2020年3月，他曾表示如果财政刺激措施生效，美国股市可能迅速收复失地，而事实正是如此。

今年7月初，他预测市场资金将从避险性质的大型科技股转向风险较高的板块。当月纳斯达克100指数最终跑输小盘股罗素2000指数达12个百分点。

受益板块

由于投资者对特朗普关税政策的反复变化作出反应，4月美股剧烈震荡。尽管本周市场有所企稳，但无法保证关税相关冲击会就此平息。这使得市场波动性仍高于其12个月平均水平，尽管Cboe波动率指数已从近五年高点回落。

随着关税忧虑的缓解，能源板块将成为主要受益者，因为全球经济前景改善可能刺激原油需求。同样，消费者支出增强或推动信用卡使用和贷款活动，从而利好金融类公司。此外，一旦形势明朗，关税政策明确后电子产品的需求将有利于科技板块。

斯米德资本管理公司CEO科尔·斯米德（Cole Smead）表示：“市场对经济放缓的担忧反应过度，因此任何关税方面的利好消息都可能推动这些板块上涨。”