埃及自2020年以来的首次降息幅度可能温和 受特朗普关税影响——彭博社

开罗市场中的购物者。摄影师：Islam Safwat/彭博社埃及即将迎来近五年来的首次降息，尽管降息幅度可能有限，因为美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策加剧了全球不确定性。

随着通胀率降至2023年9月历史高点的一半以下，且这个北非国家在全球大规模救助后重启经济，彭博社调查的八位经济学家中有五位预计央行将在周四最终开启宽松周期。其余经济学家预测基准存款利率将维持在27.25%，这一水平自2024年3月货币贬值前的一次加息以来保持不变。

降息预期在75至225个基点之间不等，这反映了特朗普反复无常的关税计划带来的不可预测性。埃及的通胀调整后利率约为15%，是全球最高的之一，为央行提供了降息空间，尽管包括开罗EFG Hermes在内的分析师在动荡后略微下调了预测。

“全球市场波动将是一个大问题，”但“我认为通胀动态不足以证明实际利率保持如此高的水平，尤其是在增长疲软的情况下，”汇丰控股中东欧、中东和非洲经济学家西蒙·威廉姆斯表示。“这将很紧张，但我认为他们会降息。”

非洲各国央行正采取不同策略应对特朗普保护主义政策带来的风险，力求在抑制物价飙升威胁与促进经济增长之间取得平衡。埃及还需维持具有竞争力的利率水平，以持续吸引外国投资组合进入其本币债务市场。

从历史高点降息将有助于埃及缓解高债务负担，并推动其以消费为主导的经济复苏计划，该计划旨在增强私营部门活力并提振出口产业。

尽管开罗面临10%的美国最低基准关税（中东地区的以色列为17%，伊拉克为39%），但市场已出现动荡。上周初埃及镑暴跌约一年来最大幅度，创下历史新低，此前高盛集团估计外资流出超过10亿美元。

特朗普随后对数十个贸易伙伴实施的高关税90天暂停期，已使该货币收复了部分失地。

作为国际货币基金组织支持改革的一部分，埃及上周平均削减13.6%的燃油补贴，但这并未削弱市场对小幅降息的预期。

EFG Hermes研究主管穆罕默德·阿布·巴沙表示，自2025年初以来通胀压力温和，且不到年内第四次燃油涨价不太可能改变这一趋势。3月份消费者价格年增长率为13.6%。

“显然更高的关税和随之而来的英镑疲软构成通胀上行风险，但全球油价暴跌完全抵消了这些影响，“他说。埃及"有充足空间启动宽松周期，而不会危及货币稳定。”

阿布扎比商业银行预计埃及将在全年分阶段降息多达800个基点。

这个中东人口最多的国家上一次降息是在2020年11月新冠疫情高峰期。