爱马仕季度销售额受中国奢侈品需求疲软拖累 - 彭博社

巴黎一家爱马仕奢侈品专卖店。

摄影师：Nathan Laine/彭博社爱马仕年初销售额因中国需求放缓而受挫，这表明即便是最具韧性的高端商品供应商也未能幸免于中国奢侈品行业的低迷。

爱马仕国际公司周四在声明中表示，按固定汇率计算，亚太地区（不包括日本）第一季度销售额增长1.2%，低于分析师预期的4%增幅。该季度总销售额达到41亿欧元（47亿美元），7.2%的增长率略低于分析师预期。巴黎时间上午11:34，该股跌幅从早盘最高4.2%收窄至0.9%。

这家以铂金包闻名的奢侈品牌罕见业绩逊色之际，整个奢侈品市场正艰难摆脱增长乏力局面——这主要源于中国消费者缩减高价商品开支。随着美国总统特朗普本月对欧盟进口商品加征10%关税（同时暂停90天内实施20%关税的计划），行业前景更趋黯淡。

爱马仕首席财务官埃里克·杜·阿尔古埃在电话会议中表示，公司将于5月1日起在美国提价。“我们将完全抵消新关税对所有产品线的影响”，他补充说最终定价方案仍在敲定中。杜·阿尔古埃称，四月份尚未观察到美国需求趋势出现明显变化。

香港一家爱马仕门店。摄影师：林易/Bloomberg他表示，中国市场的表现受到房地产低迷导致门店客流量减少的影响，同时也因为去年同期基数较高。爱马仕并非唯一在中国遭遇需求疲软的品牌。干邑制造商保乐力加集团的销售同样受到中国市场消费不振的冲击

“我认为这些奢侈品公司可能已接近谷底，“La Financière de l’Echiquier基金经理Enguerrand Artaz表示，并指出投资者已预期该行业第一季度会面临困难。“有迹象表明中国消费可能正在复苏。也许还会经历一两个艰难的季度，但目前的估值已趋于合理，因此这些公司正重新变得具有吸引力。”

爱马仕仍持续领先竞争对手，部分原因在于其服务于全球最富有的客户群体，这些客户的消费习惯往往较少受经济下行影响。得益于人为稀缺性的生产模式增强了产品独特性，该公司还拥有强大的定价权，其高端手袋存在等候名单。第一季度所有地区销售均实现增长，美洲地区销售额跃升11%。

本周早些时候，路威酩轩集团公布其核心时装与皮具部门季度销售额低于预期。拥有克里斯汀·迪奥的该集团尤其受到包括中国在内的亚太地区需求疲软影响，该区域收入下滑11%。该地区占路威酩轩总销售额的30%，而爱马仕的占比为48%。

爱马仕铂金包摄影师：Nathan Laine/彭博社LVMH集团首席执行官伯纳德·阿尔诺在周四的年度股东大会上表示：“2025年开局有些波折，二月底前一切进展顺利，随后全球地缘政治局势因关税问题陷入混乱。”

爱马仕在奢侈品需求下滑中展现出比竞争对手更强的抗风险能力，这提振了其股价。本周LVMH令人失望的销售数据拖累其股票下跌，使得爱马仕取代对手成为全球市值最高的奢侈品公司。

爱马仕首席财务官杜·阿尔古埃表示：“在金融动荡时期，这一市值印证了投资者的信任，也巩固了我们集团作为避风港的市场定位。”

爱马仕采用限量供应的商业模式，确保其以已故英法双栖艺人简·柏金命名的柏金包，以及受格蕾丝·凯莉王妃启发的凯莉包始终供不应求。这些手袋在巴黎售价约1万欧元，在二手市场转售价可能更高。

今年二月，爱马仕估值曾短暂突破3000亿欧元象征性关口，但随后全球贸易战升级的担忧拖累了整个奢侈品行业。

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