印度ICICI银行和HDFC银行面临经济放缓与利率下调压力——彭博社

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随着经济放缓对印度银行业及消费者造成双重压力，该国企业将成为下周财报季的绝对主角。

私营银行巨头HDFC银行与ICICI银行将率先发布业绩，初步迹象显示1-3月季度全行业贷款增长疲软。与此同时，印度央行的降息举措可能进一步压缩银行净息差。

印度家庭正转向黄金抵押贷款，而部分小型金融机构不良贷款率攀升，这些信号表明消费情绪正在恶化——这预示着消费品巨头印度联合利华与雀巢印度公司的销量增长即将放缓。

降息周期开启 银行净息差承压

印度多数大型银行净息差将出现下滑

数据来源：彭博社

注：季度数据统计截至3月31日财年

关税政策的不确定性促使印度央行在4月9日政策会议上调降经济增长预期，并警告存在"增长抑制因素"。随后有政府官员表示，印度或将在90天缓冲期内与美国敲定双边贸易协定框架。

亚洲科技企业如SK海力士和苹果供应商立讯精密也将密切关注美国总统特朗普多变的关税措施可能带来的影响。

值得关注的重点：

**周六：**HDFC银行（HDFCB IN）预计公布的季度贷款利润率将低于去年同期。ICICI银行（ICICIBC IN）可能显示出央行12月下调现金准备金率的积极效果。野村证券分析师指出，随着降息效应显现，在监管要求平衡存贷款增长的背景下，市场焦点应从资产质量问题转向利润率管理。

**周一：**无重要财报公布。

**周二：**无重要财报公布。

**周三：**无重要财报公布。

**周四：**印度斯坦联合利华（HUVR IN）和雀巢印度（NEST IN）可能延续上季度趋势——城市需求放缓而农村需求回升。Nuvama分析师预测，联合利华季度销量持平，雀巢有望增长3%。两者关键看点在于城市需求复苏前景。

• 共识预测显示，日本电产（6594 JP）第四季度营收增长主要得益于汽车产品和小型精密电机业务贡献提升。彭博行业研究指出，关税可能导致未来数月日本市场对汽车马达、电子元件及导航系统的需求停滞。
• 尽管特朗普仍在评估半导体及电子产品关税带来不确定性，SK海力士（000660 KS）有望受益于韩国政府330万亿韩元（232亿美元）的产业支持计划。其第一季度营业利润预计同比翻倍以上增长。

**周五：**花旗分析师指出，立讯精密（002475 CH）管理层认为美国关税不会改变竞争格局，因地缘政治对公司并非新问题。据路透社报道，这家75%营收依赖苹果的企业正考虑将生产转移至中国境外。2024年净利润预计增长24%。

• SMBC日兴证券报告称，野村控股（8604 JP）可能从其野村综合研究所股票的未实现收益中获益，该收益预计将突破5000亿日元。全年净利润预计激增79%，与去年增幅持平。
• 彭博行业研究指出，得益于丰田汽车产量恢复，电装（6902 JP）季度营业利润或创历史新高。鉴于关税影响，公司可能发布谨慎展望。
• 共识数据显示，爱德万测试（6857 JP）第四季度营业利润在芯片及组件测试系统强劲增长推动下可能增长逾两倍。彭博行业研究表示，未来五年AI芯片需求激增背景下，这些半导体测试设备有望实现"长期销售增长"。

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