美联储主席鲍威尔表示强劲劳动力市场依赖于价格稳定 - 彭博社

美联储主席杰罗姆·鲍威尔再次强调，央行必须确保关税不会引发更持久的通胀上升。

“我们的职责是保持长期通胀预期稳定，并确保一次性价格上涨不会演变成持续的通胀问题，“鲍威尔周三在芝加哥经济俱乐部表示。

鲍威尔称政策制定者将平衡促进充分就业和物价稳定的双重职责，“需谨记若没有价格稳定，我们就无法实现长期强劲的劳动力市场状况，而这种状况对所有美国人都有利。”

美国股市延续跌势。10年期美国国债收益率小幅下跌。

这番言论强化了鲍威尔多次强调的信息，包括最近4月4日的表态：美联储官员并不急于调整央行的基准政策利率。

由于需要更明确了解特朗普总统的经济政策（尤其是贸易政策）将如何影响美国经济，鲍威尔和其他美联储政策制定者已表示支持维持利率不变。

“目前我们处于有利位置，可以在考虑任何政策调整前等待更明确的经济信号，“鲍威尔说。

在演讲后的问答环节中，鲍威尔表示他预计失业率和通胀率"可能在今年剩余时间内"都会偏离美联储的目标。

相互冲突的政策使命

美联储主席承认，经济疲软与通胀高企可能最终导致央行的双重目标产生矛盾。

“我们可能会面临双重使命目标相互冲突的棘手局面，“他表示，“若出现这种情况，我们将综合评估经济现状与各项目标的差距，以及这些差距预计弥合所需的不同时间周期。”

美国消费者预期长期通胀上升

与此同时，劳动力需求虽有所降温但仍保持健康，裁员规模有限

数据来源：密歇根大学、劳工统计局

鲍威尔还就近期金融市场动荡发表评论，强调市场运作基本符合预期。

“市场正艰难应对诸多不确定性，这必然导致波动，“鲍威尔说，“但必须指出，市场机制仍在有效运转。“他补充道：“市场正在履行其应有职能，整体运行有序。”

特朗普持续大幅调整新关税计划，令企业、消费者和全球金融市场如坐针毡。

在4月2日宣布的所谓"对等关税"引发市场震荡后，其立场出现反复。他一方面推进对全球商品征收10%基准关税及对中国超100%的惩罚性关税，另一方面又对智能手机等科技产品豁免释放矛盾信号。此外，美国已对汽车、钢铁和铝制品加征关税，并暗示医药和半导体可能成为下一批征税目标。

许多分析师预估，这些关税将推高通胀并减缓经济增长，鲍威尔也持相同观点。根据美联储偏好的衡量指标，截至2月的年度通胀率为2.5%，虽较疫情后峰值大幅下降，但仍顽固地高于美联储2%的目标。鲍威尔在演讲中表示，预估数据显示3月该指标将达2.3%。

通胀预期

鲍威尔周三再次强调，目前已宣布的关税增幅远超预期。他补充说，这些关税极有可能至少会引发通胀上升，且通胀影响可能会持续更长时间。

“避免这种结果将取决于影响规模、完全传导至价格所需的时间，以及最终能否稳固锚定长期通胀预期。”他表示。

美联储官员在2024年底连续三次降息，但2025年初释放信号称，面对顽固通胀将采取更耐心的策略。许多官员强化了这一立场，强调需最小化关税导致通胀持续上升及美国人长期物价增长预期的风险。

与此同时，3月裁员率和失业率（4.2%）仍处于低位。美国雇主上月新增22.8万个就业岗位，超出预期。

鲍威尔表示，美联储距离停止资产负债表缩减还不太近，并补充说储备仍然充足。他指出，放缓缩减步伐意味着美联储可以更长时间地继续缩减其资产组合。