美国工厂产出在关税实施前以温和速度增长 - 彭博社

Mark Niquette

2025-04-16

工人们在美国伊利诺伊州诺默尔市组装皮卡车零部件。

摄影师：杰米·凯尔特·戴维斯/彭博社美国3月工厂产出温和增长，一个月后特朗普总统宣布了更广泛的关税政策，这给制造商带来了至少短期的风险。

美联储周三表示，制造业生产增长0.3%，此前2月经修正后的增幅为1%，主要受汽车组装量激增推动。激增不包括汽车在内，3月工厂产出也增长了0.3%。

总体工业生产四个月来首次下降。公用事业产出因天气转暖而下滑，而采矿和能源开采则有所增长。

总体工业生产因公用事业下滑而下降

来源：美联储

第一季度制造业产出强劲增长5.1%，为2021年底以来最大增幅，因许多客户在关税大幅上调前增加了订单。

然而，这是在特朗普4月2日宣布对美国贸易伙伴实施广泛互惠关税，同时分多步提高大多数中国制造商品的关税之前。3月，对进口钢铁和铝征收的更高关税已生效。

制造业面临的其他阻力包括部分原材料成本上升，以及特朗普政府贸易政策执行不连贯带来的普遍不确定性，这使得供应链管理更具挑战性。尽管许多企业已宣布在美国建厂计划，但更多公司正暂缓投资决策，等待美国达成双边贸易协议及税收政策进一步明朗化。

指标	实际值	预测值
工业产出(月环比)	-0.3%	-0.2%
制造业产出(月环比)	+0.3%	+0.2%

美联储数据显示，3月制造业增长主要得益于汽车及零部件产出连续第二个月回升，以及航空航天设备产量增加。

按市场类别划分，商业设备、军用装备及建筑物资产量上升，而消费品产量因能源因素下降。

美联储报告显示，工厂产能利用率（衡量潜在产出使用率的指标）微升至77.3%，整体工业利用率则降至77.8%。

其他制造业报告显示行业疲软态势。本月初美国供应管理协会数据显示，工厂活动萎缩，同时在经济增速放缓预期下价格加速上涨。

周四早些时候政府数据显示，零售销售在第一季度末走强。销售额增长1.4%，创2023年初以来最大增幅，主要受消费者在关税实施前提前购车推动。