美国零售销售因购车热潮创两年来最大涨幅——彭博社

顾客们在佛罗里达州迈阿密一家汽车展厅排队完成购车手续。

摄影师：伊娃·玛丽亚·乌兹卡特吉/彭博社美国3月零售销售额因汽车及电子产品等商品购买激增而大幅上涨，表明消费者正抢在关税生效前加紧采购。

美国商务部周三数据显示，未经通胀调整的零售总额环比增长1.4%，创两年多最大增幅。剔除汽车后销售额上升0.5%。

美国零售额在第一季度末实现强劲增长

消费者在关税生效前抢购机动车

数据来源：美国人口普查局

注：对照组销售额不含汽车、建材、汽油及餐饮服务

这一增长表明消费者正赶在特朗普总统对整车征收25%关税前抢购汽车，汽车零部件关税最迟将于5月3日生效。预计这将导致车价上涨数千美元，不过特朗普政府正在研究可能的临时豁免方案。

尽管汽车销售创两年最大涨幅，但整体增长面广泛，报告13个类别中有11项实现增长。建材、体育用品及电子产品销售同样攀升，这可能也反映出消费者试图规避此类商品的关税。这些商品多产自中国，目前面临145%的关税。

彭博经济观点…

“消费者在三月抢购可能因新关税而涨价的商品，汽车和建材销售激增。与此同时，餐饮消费在年初低迷后开始回升。”

——Estelle Ou与Eliza Winger

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随着特朗普持续推进关税政策，多项消费者情绪调查数据暴跌，这也导致部分通胀预期指标飙升，并重创美国人对自身财务状况的评估。低收入消费者已面临困境，而高收入群体又受近期股市抛售冲击，这为消费前景蒙上阴影，并加剧了对经济衰退的担忧。

数据显示，作为政府商品支出GDP计算依据的对照组销售额三月增长0.4%，表明一季度末增长势头良好。该数据剔除了餐饮服务、汽车经销商、建材商店和加油站。

指标	实际值	预测值
零售销售（月环比）	+1.4%	+1.4%
除汽车外销售（月环比）	+0.5%	+0.4%
“控制组”销售额（月环比）	+0.4%	+0.6%

虽然关税由进口商支付，但他们最终会将至少部分成本转嫁给消费者——即使这种转嫁可能需要几个月时间。由于零售销售数据未经过通胀调整，关税可能会扭曲未来的数字，因为增长可能仅反映价格上涨而非销售活动增加。

像福特汽车公司和沃尔玛公司这样的企业正试图通过抵消部分额外成本来帮助消费者，但这会侵蚀利润率。尽管如此，从奢侈品集团LVMH到酿酒商星座品牌公司的高管们普遍对前景持悲观态度，并对消费者的反应保持警惕。

彭博经济观点…

“3月零售销售数据显示了关税驱动的购买与餐饮支出的反弹（今年早些时候表现低迷）的混合情况。然而，其他类别的支出仍然温和——表明消费者在持续的关税不确定性中保持谨慎。”

——Estelle Ou和Eliza Winger。阅读完整报告，请点击此处

周三的另一份报告显示，美国3月工厂产出以温和速度增长。这一增长是由汽车零部件关税生效前车辆组装的激增推动的。

美联储官员目前处于观望状态，直到他们更清楚地了解关税如何影响价格——以及整体经济。一些政策制定者认为，这些关税将导致一次性价格冲击，而另一些人则警告影响可能更为广泛。

报告中唯一的服务业类别——餐厅和酒吧的支出增长了1.8%，也是自2023年1月以来的最大增幅。