印度央行再次跳过关键现金工具操作，引发政策转向猜测——彭博社

位于孟买的印度储备银行总部大楼。摄影师：Dhiraj Singh/彭博社印度央行再次暂停其主要现金管理操作，引发市场对当局可能改变银行流动性管理方式的猜测。

印度储备银行周三表示，根据对流动性状况演变的评估，将不会在4月17日至5月2日的两周内进行常规的14天现金操作。这将是该行连续第三次取消该操作窗口。

根据现行流动性框架，这一工具本是央行调控银行体系货币流通量的主要手段。但该操作已停摆约五周。作为替代，印度储备银行间歇性地提供每日及短期现金窗口——例如五天期操作。

此举引发市场讨论：随着新领导层评估如何更好地使借贷成本与政策利率保持一致，更灵活的方法——而非允许银行以固定两周为周期获取资金——可能成为流动性管理的首选方式。上周，行长桑杰·马尔霍特拉表示，流动性框架相关事宜仍在审议中。

“看起来印度储备银行正在重新审视其关于进行14天可变利率逆回购（VRR）拍卖的立场。在新任（RBI）领导层下，似乎有几项政策可能发生变化，”QuantEco Research经济学家Vivek Kumar表示。

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新举措似乎正在见效：隔夜拆借利率目前更接近央行的政策利率。这有助于银行更好地传导近期降息政策，从而降低企业和消费者的贷款成本。

“尽管印度储备银行尚未正式推出新的流动性管理框架，但实际上过去几个月的流动性管理已经发生了变化，”IDFC第一银行首席经济学家Gaura Sen Gupta指出。