土耳其总统埃尔多安对手伊马姆奥卢被捕后利率悬而未决 里拉受创——彭博社

伊斯坦布尔集市中的购物者。摄影师：Kerem Uzel/Bloomberg由于总统埃尔多安最大竞争对手被捕及全球贸易战爆发引发的市场动荡，土耳其将于周四面临一项棘手的利率决策。

自伊斯坦布尔市长伊马姆奥卢——被视为总统选举中埃尔多安潜在挑战者——上月被拘留以来，央行已消耗近500亿美元外汇储备，并意外宣布提高次级利率以阻止里拉贬值。美国总统特朗普关税计划引发的动荡进一步加剧了干预压力。

彭博经济学家塞尔瓦·巴哈尔·巴兹基表示，稳定里拉的成本正在"严重破坏"央行的外汇储备。

彭博调查的23位经济学家中，绝大多数预计政策制定者将维持主要利率在42.5%不变，但汇丰资产管理和高盛集团等机构认为存在加息空间。后者预测可能上调至46%。

部分经济学家认为，由行长法提赫·卡拉汉领导的决策层可能提高利率走廊上限——即央行隔夜借贷利率差——以收紧融资条件。该行已于3月中旬停止使用42.5%的借款利率进行融资操作，转而倾向46%的隔夜贷款利率，提高后者实际上等同于加息。

彭博经济观点…

“国内储户可能撤离里拉资产，这将使风险倾向于短期内金融条件进一步收紧。我们认为这可能表现为利率走廊进一步拓宽和更高的准备金要求。不过，随着本季度后期通胀缓解，我们预计政策制定者将恢复降息。”

——经济学家塞尔瓦·巴哈尔·巴兹基。点击此处查看完整报告。

国内动荡导致投资者放弃了此前对土耳其利率路径的押注，此前市场普遍预期今年剩余六次会议都将降息。央行自12月以来已连续三次会议启动降息周期，每次下调借款成本250个基点。

暂时性阵痛

科奇大学经济学副教授杰姆·恰克马克勒表示：“如果央行有意加息，此前就不会提高利率走廊上限。他们认为上月事件具有暂时性。”

延伸阅读：土耳其财长希姆谢克称通胀能抵御里拉波动影响

他预计周四将暂停行动，称官员们不愿冒经济放缓甚至衰退的风险。

财政部长穆罕默德·希姆谢克和央行行长在公开声明及与投资者的通话中均强调，三月事件的冲击是"暂时性“的。

土耳其的通胀率上月放缓幅度超预期，降至38%，而央行设定的年底目标为24%。

更多关于土耳其的报道
* 埃尔多安头号对手被捕对土耳其意味着什么：快速解读 * 现金储备让埃尔多安得以度过多年来最严重的危机 * Pimco削减土耳其投资，因政治因素与超高收益率并存

Garanti BBVA Research的首席经济学家Seda Guler Mert表示，她的基本预测是主要利率和隔夜贷款利率不会发生变化，并补充说，在央行储备“严重消耗”后，外汇需求开始降温，尤其是居民的需求。

“央行可以保持当前的资金组合，直到压力完全消退，之后他们可以让资金成本逐渐接近政策利率，”她说。无论如何，官员们可能会保持“鹰派沟通，以避免传递任何自满信号。”