巴克莱称，尽管关税动荡，投资组合交易仍保持强劲 - 彭博社

巴克莱银行分析师报告显示，在近期关税政策引发的市场波动中，企业债篮子买卖的主流方式——组合交易仍保持强劲势头。

分析师佐尔尼察·托多罗娃和安德烈娅·迪亚兹·拉富恩特在周二的报告中指出，这种持续需求与2020年3月市场恐慌期间形成鲜明对比，当时组合交易量曾急剧萎缩。

数据显示，在特朗普总统4月2日宣布关税政策后的一周内，投资级投资者日均通过组合交易转移56亿美元资金，较第一季度43亿美元的日均交易量略有上升。

“这种韧性表明该技术在过去五年已趋于成熟，“分析师写道，“意味着市场参与者日益依赖组合交易来管理不确定时期的大额资产篮子，并提升执行效率。”

2020年3月新冠疫情初期，许多债券交易员曾放弃组合交易，转而聚焦单一公司债券以精细化调整策略。

本次市场波动中，交易商虽扩大了组合交易的报价价差，但投资者并未回归单券交易。巴克莱分析师认为，这一定程度上源于组合交易提供的执行确定性。

“全天候通过单一交易商获取’全有或全无’流动性的能力至关重要，尤其在市场动荡时期。“报告强调道。

他们还指出，当前对关税的关注导致企业部门以更趋同的方式行动，这使得关注特定公司的必要性降低。

根据巴克莱银行的数据，关税公告发布后，平均投资组合交易规模从8000万美元跃升至1.15亿美元。投资者还选择在市场波动期间提早完成交易，以避免在交易后期经常出现的价格波动。