美元/加元：尽管加拿大央行政策路径未定，加元交易员仍押注汇率前景稳定——彭博社

期权交易员正将目光投向周三加拿大央行决议之后，押注无论是否降息，加元在未来几天都将保持相对稳定的前景。

周二，受不及预期的通胀数据影响，加元兑美元下跌约0.6%，为五个交易日来首次走低。尽管如此，本月迄今加元兑美元仍上涨约3%，有望连续第三个月收涨，并可能创下2019年6月以来最大单月涨幅。

上周美国总统特朗普暂停对等关税措施，加之随后美元持续走软，助推加元走强，使其自去年10月以来首次站上200日移动均线强侧。

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随着美元处于下行趋势且贸易紧张局势至少暂时缓解，一周期美元/加元风险逆转指标上周短暂转为负值，为六个多月来首次预示加元微幅走强。此后该指标转正，暗示加元可能贬值，但贬值预期远低于前几个月水平。

“加拿大央行目前对加元汇率的影响力微乎其微，因为当前市场完全由美元情绪和特朗普的突发奇想驱动——当他祭出‘解放日’关税时，我们早已将利率差异抛诸脑后，”百灵集团外汇市场分析师凯尔·查普曼写道。

这种相对平淡的货币反应与利率市场形成鲜明对比——交易员和策略师正加大押注，认为加拿大央行周三将把借贷成本下调25个基点。

周二互换交易员在逊于预期的三月通胀数据公布后，一度将市场对降息25个基点的预期概率推升至五五开。加拿大两年期基准收益率最多下滑4个基点至2.54%。

市场预期的五五开概率与经济预测相符。在彭博社调查的30位经济学家中，略超半数认为加拿大央行将在四月按兵不动，其余则预计隔夜贷款利率将降至2.50%，这将是两年多来的最低水平。

“加拿大央行明日具备降息空间，因为贸易战可能将加拿大经济拖入衰退，且长期通胀预期仍稳固锚定在2%左右，”布朗兄弟哈里曼公司策略师埃利亚斯·哈达德表示。

花旗经济学家维罗妮卡·克拉克指出，她和团队预计需求疲软对通胀的压制将超过美国报复性关税带来的价格上涨，这强化了加拿大央行的降息理由。