墨西哥二手车平台Kavak估值缩水65亿美元 市场低迷致投资者重估——彭博社
Michael O’Boyle
卡洛斯·加西亚·奥塔蒂来源：Kavak拉丁美洲最具价值初创公司在最新一轮融资中估值被削减65亿美元，降至22亿美元。
墨西哥在线二手车交易平台Kavak在三月份结束的股权融资中筹集了1.27亿美元。公司创始人卡洛斯·加西亚·奥塔蒂接受彭博新闻采访时表示，此举帮助公司从高盛集团和汇丰控股分别获得了2亿美元的信贷额度。
软银集团与泛大西洋投资共同领投了本轮股权融资。
“这是面向内部投资者的小规模专属融资，因此我们对交易定价并不敏感，“加西亚·奥塔蒂在2023年底以来的首次采访中表示，“我们希望继续巩固资产负债表，确保获得营运资金支持，持续发展贷款业务。”
Kavak通过实体展厅和在线平台开展二手车买卖业务。所获信贷将用于扩大其金融子公司Kuna Capital的贷款规模。
高盛与汇丰拒绝置评。软银未立即回应评论请求。泛大西洋投资墨西哥负责人路易斯·塞万提斯向彭博新闻发表声明称，Kavak在墨西哥庞大且持续增长的二手车市场中拥有显著发展机遇。
由委内瑞拉企业家加西亚·奥塔蒂约八年前创立的Kavak，在2021年底全球风险投资热潮中进行的7亿美元E轮融资中，估值达到了87亿美元。该公司后来在兑现其承诺的拉丁美洲及中东快速扩张计划时遇到了困难。
尽管在新冠疫情高峰期间，低利率环境下初创企业融资激增，但过去两年随着美国高利率导致许多投资者对高风险企业持观望态度，企业面临了更具挑战性的环境。
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2021年诞生的独角兽企业中，只有不到30%在过去三年内获得了融资，其中近一半经历了所谓的“估值下调轮”，即投资者对这些公司的估值低于以往水平。
“我对‘估值上调’和‘下调’融资轮的看法很简单：企业家应专注于构建公司的长期潜力，并在此过程中照顾好客户、员工和利益相关者，”加西亚·奥塔蒂表示。
这笔股权交易于市场接近峰值时的二月启动，并于上月完成承诺，早于美国总统唐纳德·特朗普的全球关税计划导致投资者情绪低迷。加西亚·奥塔蒂称，由于公司聚焦于内部市场，将免受关税影响，且若价格上涨促使更多消费者转向二手车，公司可能因此受益。
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转型计划
根据彭博新闻获取的2022年5月致投资者信函显示，继2021年具有里程碑意义的融资后，公司开启了高支出阶段——仅2022年第一季度就烧掉了8600万美元现金。信中指出，这些支出包括与足球队、球员个人以及墨西哥赛车手塞尔吉奥·“切科”·佩雷斯签订的数百万美元广告合约。
到当年年底，由于利率上升和增长放缓的影响，公司开始裁员。
加西亚·奥塔蒂表示，Kavak必须"在企业管理方式和资源分配方面迎头赶上”。2023年公司裁员50%至4300人，并关闭了哥伦比亚和秘鲁的业务。
加西亚·奥塔蒂拒绝提供详细财务数据，但表示相比2022年初，Kavak已处于"全新阶段”。
“我们已在部分市场实现月度盈利，“他说，“虽然尚未达成全年盈利目标，但清晰规划显示2025年所有市场都将实现盈利，并有望在年底整体扭亏为盈。”
加西亚·奥塔蒂补充说，Kavak正重点改善占其业务约60%的墨西哥市场运营，同时为未来三到五年可能的IPO做准备。
墨西哥城一家Kavak二手车维修中心。图片来源：Kavak他表示，公司目前库存周转速度较去年加快3.5倍，交易量比2024年增长60%，每月业务量已达到美国二手车零售商Carvana Co.的25%左右。
Garcia Ottati指出，旗下金融子公司Kuna已成为集团最盈利能力的业务之一，过去四年间已向客户发放近10亿美元贷款。
Kavak的核心二手车买卖业务使其能获取传统金融机构无法掌握的消费者洞察，并能提供灵活方案——例如允许还款困难者通过出售现有车辆置换更经济车型来实现贷款重组。
“我们的用户通过率远高于传统银行体系，因为我们采用差异化的风险评估模型，“他解释道，“将完整嵌入式交易平台与金融科技业务相结合，我认为这正是我们的魔力所在。”